伊势丹百货退出上海梅龙镇广场后，这座位于南京西路1038号的地标性商业项目，其后续发展始终牵动着市场目光。2025年12月12日，恒隆地产有限公司与上海九百（集团）有限公司正式完成签约，标志着该项目将以营运租赁形式交由恒隆地产运营，租期长达20年。这一动作不仅为南京西路商圈注入新活力，更被视为重塑区域商业格局的关键一步。
回溯至2024年年中，因租约到期，伊势丹百货结束在梅龙镇广场的运营，这座曾与上海恒隆广场、中信泰富广场并称南京西路中段“金三角”的商业体，随即进入近两年的寻租期。期间，哈罗德、SKP、阪急等国际知名百货品牌均曾与该项目传出合作意向，但最终花落恒隆地产。九百集团董事长许騂在接受采访时透露，选择恒隆地产，正是看中其深厚的商业地产运营经验与资源整合能力，认为此次合作将推动南京西路1038号项目升级，并带动整个南京西路商业生态的优化。
恒隆地产接手后，南京西路1038号项目将迎来重大转型。根据规划，该项目将打造为集零售、酒店及办公空间于一体的综合商业地标，总建筑面积约9.6万平方米，较此前扩大约44%。其中，酒店部分定位为超五星级，旨在成为南京西路的新地标式酒店。恒隆地产高级董事—内地业务彭兆辉表示，上海恒隆广场与南京西路1038号项目虽距离相近，但将形成差异化定位，共同构建完整的商业生态圈，满足消费者从购物到餐饮、社交的多元化需求。
南京西路1038号项目的改造升级，与上海静安区打造国际消费中心城市核心承载区的战略高度契合。静安区商务委员会主任姚磊介绍，南京西路商圈已形成“西段静安寺、中段恒隆-中信泰富-梅龙镇、东段兴业太古汇-张园”的商业布局，各段均有亮点项目支撑。数据显示，今年1-10月，静安区社会消费品零售总额增速超12%，南京西路商圈贡献显著。目前，该商圈正朝着“千亿商圈”目标迈进，并计划在“十四五”收官前（2025年底前）实现这一目标，进一步向世界级商圈升级。
当前，南京西路1038号项目正进行总投资22亿元的综合改造，由九百集团主导实施幕墙更新、室内装修及结构加固等工程。改造旨在通过空间重塑提升区域商业能级与城市界面品质，推动商圈迭代升级。与此同时，上海恒隆广场三期项目也于今年启动建设，计划增加商业建筑面积约3080平方米，并与现有商场、写字楼无缝衔接，预计2026年第三季度开业。届时，南京西路1038号项目将与上海恒隆广场一期、二期、三期形成统一街区，进一步强化区域商业集聚效应。
从市场表现看，恒隆地产在南京西路的布局已显现成效。2025年上半年，上海恒隆广场实现租赁收入约8.22亿港元，占恒隆内地所有商场租赁收入的近三分之一，且收入与去年同期持平，成为集团内少数保持稳定的高端项目。随着南京西路1038号项目的加入，恒隆地产在南京西路商圈的版图将进一步扩大，其“核心中的核心”地位也将更加稳固。
