为强化IPO全链条监管，督促发行人和中介机构提升申报质量，证监会近日公布了2025年首发企业现场检查工作成果。全年共完成对20家企业的检查处理，包括16家随机抽取企业和4家问题导向企业，覆盖主板、科创板和创业板，其中主板企业8家、科创板企业9家、创业板企业3家。
现场检查分为随机抽取和问题导向两类。对新受理企业，证监会按20%比例随机抽取检查对象，重点核验申报材料真实性；对在审企业，若存在与发行条件相关且无法合理解释的重大存疑事项，则启动问题导向检查。检查工作坚持重要性原则，避免“一刀切”，根据问题性质分类处置，对恶意“带病闯关”行为从严查处。
从检查效果看，新受理企业申报质量显著提升。截至2025年底，16家随机抽取企业均未撤回申请，其中7家已通过交易所上市委审核。市场对现场检查的认知更加清晰，“一查就撤”现象得到根本扭转，各方预期趋于稳定。
检查发现，20家企业主要存在三类问题：一是2家企业涉嫌信息披露重大违法违规，通过虚构业务或提前确认收入等方式虚增营收，且虚增比例较高。监管部门已对相关线索立案稽查，查实后将严惩发行人及中介机构；二是6家企业存在信息披露质量缺陷，如个人卡代付费用、ERP系统账套调整未经审批、会计处理不当等。对影响发行条件的2家企业给予通报批评，对影响一般审核的4家企业给予警示，并对中介机构采取相应措施；三是12家企业存在信息披露规范性瑕疵，如合并报表范围界定不清、在建工程转固时点不准、资产折旧年限预估不审慎等。此类问题不影响审核判断，监管部门已督促企业及中介机构整改，未采取进一步措施。
证监会相关负责人表示，下一步将优化现场检查机制，平衡覆盖面与有效性，坚持风险导向、突出重点、分类处置。通过实事求是、严而有方的监管，推动拟上市企业提高申报质量，切实保护投资者权益，增强市场各方获得感。
