当地时间2月5日，亚马逊公布2025财年第四财季及全年业绩报告。数据显示，第四季度公司营收达2134亿美元，同比增长12%；营业利润为250亿美元。尽管核心业务表现符合预期，但资本开支计划引发市场剧烈反应——盘后交易中股价一度暴跌超11%。
此次股价波动源于亚马逊对2026年资本支出的激进规划。财报电话会上，管理层宣布年度资本开支预计达2000亿美元，不仅超过谷歌此前设定的1850亿美元上限，更远超分析师平均预期的1461.1亿美元。首席执行官安迪·贾西强调："这不是盲目扩张，而是基于明确需求信号的战略投资。"
支撑这一决策的核心数据来自AWS云业务。截至第四季度，该部门未完成订单总额达2440亿美元，同比激增40%，环比增幅达22%。贾西透露，当前算力供给仍无法满足市场需求，"若产能充足，增长速度可进一步提升"。为应对供需缺口，亚马逊正以"前所未有的安装速度"部署数据中心等基础设施。
在技术路线选择上，自研芯片成为关键突破口。基于Trainium2芯片的"雷尼尔项目"已部署约50万片，为Anthropic训练下一代模型提供算力支持。贾西特别指出，Trainium系列芯片在性价比上较同类GPU具有30%-40%优势，目前年化营收已达数十亿美元且产能完全售罄。更先进的Trainium3芯片已开始交付，预计年中产能将被预订一空，而Trainium4的研发工作已启动，计划2027年面世。
AI市场需求结构呈现"杠铃型"特征：一端是Anthropic、OpenAI等头部机构对算力的海量消耗，另一端是传统企业通过AI实现降本增效的普遍需求。贾西以制造业客户为例，说明AWS如何帮助企业将AI集成到生产流程中，"这种需求正在从试点项目转向规模化部署"。
组织架构调整与资本扩张形成鲜明对比。1月28日，亚马逊宣布裁减约1.6万个企业文职岗位，涉及AWS、零售、Prime Video等核心部门。高级副总裁贝丝·加莱蒂解释，此举旨在"消除管理层级，明确责任归属"。受影响员工将获得90天内部转岗期，未成功转岗者可获遣散补偿及福利延续。
市场分析认为，这次裁员并非单纯成本削减，而是为高强度资本投入进行的组织效能重塑。通过精简白领岗位，亚马逊正将资源向AI基础设施等战略领域集中。这种"收缩与扩张并存"的策略，折射出科技巨头在技术变革期的典型应对方式。
