AMD在近日公布了其2024年第四季度的财务报告，尽管多项数据超出市场预期，但股价却并未因此受到提振，反而出现了大幅波动。报告显示，该季度AMD的营收达到了76.6亿美元，实现了24%的同比增长，这一成绩超过了分析师预测的75.3亿美元。营收的增长主要得益于客户端业务和数据中心业务的强劲表现。
AMD的非GAAP营业利润同样表现出色，同比增长了43%，达到创纪录的20亿美元；非GAAP净利润也达到了18亿美元的新高。然而，数据中心业务的收入虽然同比增长了68%，创下39亿美元的新高，却未能达到分析师预期的41.2亿美元。这一数据成为了影响股价的关键因素，财报发布后，AMD的股价先涨后跌，波动幅度较大。
除了数据中心业务收入未达预期外，AMD的GAAP净利润也同比下降了28%，达到4.82亿美元，GAAP摊薄每股收益同样低于预期，同比下降了29%。尽管AMD在财报中强调整体财务状况依然强劲，全年收入创纪录且利润率有所提高，但市场对此似乎并不买账，股价持续走低。
与AMD形成鲜明对比的是，英伟达在同一时期的股价表现强劲，涨幅高达160%，费城半导体指数也实现了超过20%的增长。AMD与英伟达之间的路线之争再次成为市场关注的焦点，二者在发展道路上的巨大差异也愈发明显。
从业务层面来看，AMD的数据中心事业部虽然实现了69%的营收增长，但未能达到分析师的预期，使得市场对AMD的信心受到打击。AMD的CEO苏姿丰在面对这一挑战时，依然保持乐观，她强调AI与高性能计算需求的持续增长，并预告将在2025年推出MI350系列AI芯片，试图在AI芯片领域与英伟达展开竞争。然而，市场的反应并不热烈，多家投行纷纷下调了AMD的股价预期。
行业分析师指出，AMD面临的问题不仅仅是营收未达预期，更重要的是其生态短板。英伟达凭借CUDA生态和网络设备构建了完整的护城河，使得AMD芯片的采用率受到限制。英伟达在AI芯片市场占据了高达80%的份额，几乎处于垄断地位，而AMD则面临着供应链受限的问题，出货能力受到严重拖累。
尽管AMD在中低端显卡领域依然拥有一定的市场份额，但要想实现真正的逆袭，还需要在中端市场进行突围，并加强生态建设。投资界普遍认为，如果AMD能精准抓住游戏PC、边缘计算等场景需求，并配合台积电3nm工艺和SoIC封装技术，或许还有翻盘的机会。然而，这并不意味着AMD可以轻松实现这一目标，其还需要在运营效率和成本控制方面做出更多努力。
AMD与英伟达之间的较量仍在继续，这场没有硝烟的战争胜负尚未可知。尽管AMD面临着诸多挑战，但其并未放弃努力，仍在寻求突破和创新。未来，AMD能否在AI芯片领域和英伟达一较高下，还需要时间来验证。
