在2024年，A股市场迎来了一场分红盛宴，伴随着新“国九条”及分红新规的深入实施，上市公司现金分红展现出前所未有的活力与变革。
这一年，A股市场被冠以“分红大年”的称号，分红家数、频次及规模均实现了显著提升。据统计，沪深两地共有3755家上市公司实施了现金分红，总金额高达2.4万亿元，刷新了历史记录。尤为引人注目的是，有两家公司的分红金额突破了千亿元大关，另有30余家公司的分红金额超过百亿元。现金分红比例也在逐年攀升，2023财务年度的分红金额占当年净利润的比例达到了42.5%，较上一年度提升了1.62个百分点。
这一系列数据背后，折射出A股市场分红生态的逐步成熟与完善。在分红群体中，成熟期公司的表现尤为抢眼。以深市为例，自新“国九条”发布以来，深市主板公司累计现金分红金额达到4059亿元，同比增长高达30%。主板公司在深市整体中的占比约为54%，但其分红总额却占据了深市整体的八成之多。
在沪市，上市公司中长期分红规划的发布情况同样令人振奋。从2022年至2024年，分别有360家、353家、387家公司发布了未来三年的股东回报规划，这标志着上市公司现金分红机制的常态化趋势日益明显。
南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，现金分红不仅有助于公司优化资本结构、提高资金使用效率，还能促进市场的平稳健康发展。同时，分红行为也是公司向市场传递财务状况良好信号的一种方式，有助于增强投资者的信心。
新“国九条”的政策效应在这一年中得到了充分显现。作为资本市场的基础性制度之一，上市公司现金分红是保护投资者权益、强化股东回报的重要体现。为此，政策层面持续完善分红激励约束机制，对多年未分红或分红比例偏低的公司实施限制大股东减持、风险警示等措施，同时加大对分红优质公司的激励力度，推动提高股息率。
在政策的有力推动下，上市公司分红的积极性显著提升。证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》鼓励董事会根据公司实际情况制定并披露中长期分红规划，增加分红频次、优化分红节奏。中国证券登记结算有限责任公司也宣布自2025年1月1日起，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施。
上市公司在响应政策方面展现出了积极态度。特别是针对新“国九条”提出的“一年多次分红、预分红、春节前分红”等要求，上市公司纷纷采取行动。从中期分红情况来看，截至2025年1月21日，已有975家上市公司发布了2024年中期分红公告，现金分红金额达到6919.2亿元，家数和金额分别为上年同期的4.2倍和2.7倍。
与此同时，年内多次分红的风气逐渐形成，春节前分红的氛围也日益浓厚。在2024年12月至2025年1月这两个月内，预计共有324家公司实施分红，分红金额达到3509.9亿元，家数和金额分别是去年同期的9.8倍和7.8倍。尽管不同行业、成长阶段和经营情况的公司分红力度存在差异，但它们都在积极响应政策导向，逐步提高分红频次。
以科创板上市公司为例，实施中期分红的公司数量从2020年的15家增长至2024年的111家。共有105家科创板公司在2024年度的“提质增效重回报”方案中明确表示将研究一年多次分红、年中分红或春节前预分红等方案。这一变化表明，科创板公司的投资者回报理念正在逐步深化。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，科创板公司整体处于加大研发投入、加快技术商业化和加速产能扩张的发展阶段，因此需要尊重公司结合实际情况制定中长期分红规划，平衡好支持公司发展和提升投资者回报水平的关系。
