近期，光伏行业龙头企业阳光电源在资本市场经历了一场跌宕起伏的“过山车”行情。7月21日晚间，公司董事长曹仁贤提议以5亿至10亿元自有资金回购股份，用于股权激励或员工持股计划。这一消息迅速点燃市场热情，7月22日至23日股价累计上涨13.17%，市值单日最高增加284亿元，展现出强劲的反弹势头。
这场股价波动始于6月底的市场传闻。当时有消息称美国可能限制FCC认证逆变器进口，直接导致阳光电源7月1日股价单日暴跌近10%，市值蒸发450亿元。尽管公司紧急召开投资者电话会，曹仁贤亲自澄清产品符合当地标准，且2027年前美国订单已锁定，但市场信心仍未完全恢复。数据显示，公司股价在7月20日触及99.77元的年内低点，较6月30日收盘价下跌近40%，市值一个月内缩水约1200亿元。
深层原因在于公司基本面承压。2025年一季度财报显示，阳光电源营收同比下降18.26%至155.61亿元，净利润同比下滑40.12%至22.91亿元。这延续了去年四季度的颓势，当时营收同比减少18.37%，净利润大幅下降54.02%。行业分析指出，电池级碳酸锂价格持续上涨叠加国内储能市场竞争白热化，是侵蚀利润的主要因素。值得注意的是，公司业务结构已发生重大转变——2025年储能系统收入占比超过40%，成为第一大业务板块，且海外收入增量贡献率达100%，其中美国市场占比约15%-20%。
面对传统业务增长瓶颈，阳光电源正加速布局算力基础设施领域。7月9日，公司推出全自研SST固态变压器EnerNeo，专为AI数据中心设计，实现供配电一体化解决方案。该产品发布当日即与东阳光、中联数据等企业签署超130MW采购协议，开创行业"发布即签约"先河。与传统储能并网方案相比，固态变压器可同时连接电网与储能系统，精准匹配AI算力对高可靠供电的需求。公司同步与阿里云成立"绿色Token联合创新中心"，构建算力基础设施生态圈。
战略转型背后是管理层对行业趋势的判断。阳光电源早在2025年就成立AIDC事业部，并在投资者调研中透露该领域复合增长率显著高于光伏、风电等传统业务。董事长曹仁贤此次自掏腰包推动股份回购，被市场解读为稳定预期的信号。不过，新业务短期内难以贡献利润，在光储企业纷纷抢滩AI赛道的背景下，阳光电源能否在2025年下半年实现业绩反转，仍需观察其储能业务盈利修复情况及算力新品的商业化进度。
