近日，康师傅发布财报披露2024年全年业绩。期内，实现收入806.51亿，同比上升0.3%；实现净利润43.22亿，同比增长22.9%；股东应占净利润37.34亿，同比增长19.8%，创下2018年以来最高增速。这一成绩在消费市场疲软、食品饮料行业整体增速放缓的背景下显得尤为亮眼。
一 增6亿和降3亿，主营业务冰火两重天
康师傅主要有三大业务，分别是方便面业务、饮品业务、其他业务。财报显示：康师傅方便面业务2024年营收284.14亿元，占集团总营收的35.2%。同比下滑1.3%，饮品业务营收为516.21亿元，同比增长1.3%。具体到金额，方便面业务下降了3亿元营收，饮品业务增长了6亿营收，一正一反间，市场的走向清晰明了。
（一）渐离消费主流的方便面，已摸到天花板。在方便面业务中，中、高价袋面销售额同比降幅最大，达到6.3%，容器面销售额实现了3.7%的增长。2024年，康师傅的方便面业务实现毛利81.40亿元，同比增长4.7%；毛利率较2023年的27.0%升至28.6%，提高了1.6%。2024年上半年，康师傅进行了商品涨价。销售额下降，毛利率、毛利额双双增长，有业内分析人士指出，在商品涨价后，品牌支撑下的惯性销售在一定时间内带会来短期良好收益，随着时间的延展，涨价因素也许随顾客逐步接受而被消化，也许顾客在尝试了其他品牌后放弃涨价商品而移情别恋。从高价袋面和容器面2024年的销售反差可以看出，康师傅在容器面中有相当能打的超级单品，涨价后没有带来销售滑坡，但在袋装面方面，与竞争对手商品竞争力差距不大，顾客的分流明显。
据《中国食品报》此前报道，2024年5月，康师傅方便面涨价的消息曾冲上热搜。一袋装面的建议零售价由2.8元调整至3元，桶装面的建议零售价由4.5元调整至5元。对比竞争对手，2024年，统一方便面业务全年实现营收98.49亿元，同比微增2.6%，虽增长略显乏力，但总体营收实现增长。在两大巨头一个下降，一个滞涨的时候，白象方便面却从老三跃升至老二，据白象内部人士透漏，2024年度，白象方便面营收可达130亿元，以河南省工商联公布的白象2023年91.75亿元的营收计算，增长超40%，说明这个市场虽然略有萎缩，但主要的原因还是被创新者抢走了份额。据《方便面市场消费量的影响因素分析》提供的数据，外卖市场规模每增加1%，方便面消费量便减0.0533%。据世界方便面协会数据，中国方便面消费量已从2020年巅峰期的472.3亿份降至2023年的431.2亿份。也许对于康师傅来看与其在缩量品类投入巨资“火中取栗”，不如在增长品类花力气“谋得先手”。中国食品行业分析师朱丹蓬在接受记者采访时表示：“整体来看，康师傅2024年表现比较平稳。虽然方便面业务遭遇到了天花板效应，但茶饮料整体增长还是可以持续的。康师傅自身经营策略的改变，持续加大对饮品业务的投入，目前来看也是非常正确的。”（二）扛起大旗“茶饮料”，是康师傅增长的“强引擎”康师傅饮品业务2024年收入为516.21亿元，占总营收的64%，同比增长1.3%。不仅饮品业务营收规模已快达到方便面业务的2倍，而其增长的6亿元，使集团以全年微增0.3%收尾，保住了营收增长态势，2024年可谓功不可没。饮品业务实现毛利182.36亿元，同比增长11.5%；毛利率较2023年的32.1%升至35.3%，提高了3.2个百分点，也是集团利润高速增长的“强引擎”。财报显示：康师傅的茶饮料实现收益217亿元，同比增长8.2%，占饮品业务收益的42%，其余饮品中的水、果汁、碳酸及其他收入分别同比增长-6.7%、-9.4%和0.4%，从饮品业务细分品类数据，茶饮料的销售占比和增长幅度，不仅是本业务板块的“带头大哥”，也以217亿的销售额，接近于整体方便面业务284.14亿的销售额，更是以一己之力，力压竞争对手统一整体饮品业务营收的192.41亿元。（三）高增长品类落后，疲态已现虽然康师傅茶饮料一柱擎天，扛起整个集团增长的大旗，也许在内部风光无限，但与竞争对手相比，业绩增长却黯然失色。与康师傅趋势相同，2024年，统一茶饮料业务同比增长13.1%至85.75亿元，增速不仅在统一各品类中领跑，同时，增速基本接近康师傅饮品业务的2倍，康师傅的业绩明星，其实并不算优秀。随着产品升级以及消费者对健康的关注，果汁市场正在迎来了新一轮发展期。特别是NFC果汁、100%果汁、高浓度果汁、小品种果汁，正成为果汁品类增长的新趋势。2024年康师傅果汁营收64.78亿元，同比下滑9.4%，统一果汁营收36.05亿元，同比增长5.9%，农夫山泉果汁营收40.85亿元，同比增长15.6%。在2024年，农夫山泉果汁饮料产品通过产品换代升级焕发新的活力，农夫山泉17.5°鲜榨橙汁，首次进驻山姆超市，并在春节期间连续多天稳居山姆APP新品榜榜首，更一度登顶风味果汁榜TOP1。相比而言，康师傅果汁虽以销售绝对值，依然占据老大地位，在增长品类高端果汁类，脚步已落后的太多。在增长规模受阻，利润体现难度加大的同时，康师傅是采用了组合拳，确保了财报利润的亮眼。
二“售价有利”背后的“降本增效”
在康师傅整体营收仅增加0.3%的基础上，实现净利润43.22亿，同比增长22.9%，仅凭商品涨价获得大幅利润增长明显是无法达到的。“售价有利”和“降本增效”是2024年康师傅两大核心业务毛利及毛利率提升最重要的原因。虽然康师傅全年业绩略微同比增长，但其营运支出却从去2023年的559.51亿元下降到了2024年的539.55亿元，直接减少了近20亿元。
（一） 原材料价格“剪刀差”红利
2024年棕榈油价格基本稳定（较2023年峰值下降30%），小麦采购成本因国家储备投放同比降低，仅此两项为康师傅节省成本预计超过数亿元。
（二）减员增效效果显著
截至2024年12月31日，康师傅的员工人数为64802人，较2023年同期的66807人净减少了2005人，如果按照人均10万元左右的年用工成本算，康师傅仅这一项人力成本就减少2亿元以上。
（二）“两增两减”促进效率提速
2024年度，康师傅的营业所（以位于地级市的中级营业单位为统计依据）从2023年底的348家增加到2024年底的357家，康师傅的直营零售商从2023年的217087家增长到220623家，增加了3536家，但仓库却从303家削减到了271家。康师傅的经销商从2023年的76875家削减至2024年的67215家，减少了9660家。经销商库存周转天数从35天缩短至22天，渠道费用率下降2.3个百分点。朱丹蓬认为：“和现在很多企业一样，康师傅是针对经销商做减法。换而言之，就是让一些更优质的经销商去做大、做强、做精、做透整个市场，而不会因为经销商太多从而引发整体价格体系的混乱”。加大区域管控、增加直营零售商，整合仓储资源提高周转效率，减少了12.5%的经销商。从这些数字，我们可以看到，康师傅2024年净利润的大幅增加，最大的因素是成本降低得到的。
对康师傅而言，毛利结构改善背后，无论是涨价也好，员工减少也罢，又或者是销售成本的削减，都是康师傅为了降本增效采取的主要措施，只不过效果各有不同而已。
三 鏖战茶饮，新兴市场须努力
随着经济的不断发展与健康消费理念深入人心，消费者对茶饮的需求逐渐从传统调味包装茶转向无糖茶、养生茶等。消费者对产品附加值及健康化的需求成为其选择的优先考虑。
iiMedia Research（艾媒咨询）最新发布数据显示，2023年中国新式茶饮市场规模达3333.8亿元，同比增长13.5%；养生茶饮市场规模为411.6亿元，同比增长27.3%；无糖饮料市场规模达401.6亿元，同比增长101.2%，随着健康消费趋势凸显，茶饮料相关产品市场规模将进一步扩大。预计2025年新式茶饮市场规模达3749.3亿元，而包装类茶饮品，2024年超过千亿的市场规模，将是新茶饮重要的组成部分和中坚力量。
同时，各大品牌早已布局其中。据不完全统计，在刚刚过去的两个多月，娃哈哈、元气森林、三得利、达利等18家企业抢先进场，推出近30款茶饮料新品，覆盖无糖茶、低糖茶、气泡茶等多个茶饮品类。iiMedia Research（艾媒咨询）发布的《2024—2025年中国无糖饮料行业研究及消费者洞察报告》显示，中国无糖饮料市场规模已达401.6亿元，预计2028年将增长至815.6亿元。无糖茶饮肉眼可见的增长速度，是众多品牌着力的重点。
不仅多次上榜“最难喝饮料TOP5”的东方树叶，在其经历了亏损3亿培育成熟的市场，绝不会交出主导权，统一、三得利、元气森林等巨头再次加码，还有东鹏、茶小开、正好食品、轻上等新锐企业持续布局，连量贩零食平台鸣鸣很忙也以超低价杀入无糖茶赛道，推出自有品牌新品。可以说，相较于2024年的竞争激烈的无糖茶市场，2025年无糖茶用两个字来形容“更内卷”。毕竟，这个有望成为千亿的市场谁都不愿被东方树叶和三得利两大巨头瓜分殆尽。
在2024年业绩报告中，康师傅虽未直接提无糖茶，但也表示“饮品事业致力于加速建立规模优势。巩固核心品类，布局战略品类。紧密契合健康与功效，持续上新无糖产品，并拓宽产品品类......。”但以2024年康师傅财报显示茶饮料的增长速度，在新兴的无糖和多元化的茶饮类别能否继续成为领头羊，实在让人捏一把汗......
结语：
曾经的康师傅，是无往而不利的。从1990年代起，康师傅将成立于1967年的大哥统一，在内地市场无数次地按在地上摩擦，以中国大陆第一款带酱料包的“康师傅红烧牛肉面”，给当时物资还不算宽裕年代的人们那种前所未有的、令人舒适的饱腹感，至今依然拥有无数的忠实顾客，时代的红利和曾经的辉煌，是康师傅宝贵的财富。康师傅2024年的业绩报告，既展现了公司在饮品市场的强劲实力，也暴露了方便面业务的隐忧。
在方便面业务和饮品业务分化的背后，康师傅的每一步都牵动着市场的神经。面对市场的变化和消费者的新需求。毕竟，只有不断适应市场，才能赢得未来。
作为消费者，我们期待康师傅能带来更多健康、美味的产品，作为投资者，我们关注康师傅如何平衡两大业务，抓住市场机会，实现可持续发展。无论如何，康师傅的未来，值得我们继续关注。
零售圈和大多数同行一起看到零售未来。对本文有意见或建议，评论区留言，大家一起探讨。
