在资产证券化市场，ABS（资产支持证券）的发行与交易活动正展现出回暖迹象，尽管其存量市场已连续三年呈现萎缩态势。根据最新的行业统计，2024年ABS市场展现出了令人瞩目的活力。
数据显示，2024年12月，ABS发行量达到了2300多亿元，这一数字不仅创下了年内单月的新高，也标志着市场信心的显著增强。从全年来看，ABS发行总量超过了2万亿元，与上一年度相比，实现了8.7%的稳健增长。值得注意的是，消费金融类ABS成为了推动这一增长的主要动力。
在二级市场上，ABS的成交活跃度同样维持在高水平。尽管12月的成交热度略有下降，但整体仍保持在较高位。据统计，该月ABS二级市场成交量达到了1452亿元，换手率也保持在年内次高水平。这种活跃的成交情况，为市场提供了充足的流动性。
然而，与成交量相对应的是，ABS的收益率在年末出现了整体下行的趋势。由于市场流动性溢价的存在，信用利差也随之被动走阔。部分市场机构认为，在当前利率仍处在下行通道的背景下，可以通过增加对ABS流动性的配置来获取收益。这种策略在一定程度上反映了市场对ABS未来表现的乐观预期。
从细分资产类型来看，消费金融类ABS的增幅尤为显著。2024年全年，消费金融类ABS的发行量达到了2205亿元，同比增长了92%。这一增长势头得到了政策层面的积极支持。去年3月，国家金融监督管理总局发布的《消费金融公司管理办法》将“资产证券化业务”纳入专项业务范畴，为消金企业ABS和消金ABN的重新放量提供了有力支撑。
在全年维度上，尽管ABS存量市场持续萎缩，但收缩幅度已经明显收窄。2024年全年，包括信贷ABS、企业ABS、ABN和公募REITs在内的各类ABS发行总量达到了2.04万亿元。与此同时，市场净融资额也实现了显著改善，与上一年度相比有了大幅减少的负值。
在ABS市场持续回暖的同时，其季节性供给修复也接近尾声。根据兴业研究的预测，随着沪深交易所新增注册产品规模的环比大幅减少，以及跨年项目储备所需的时间，1月份的ABS供给预计将有所减少。这一预测反映了市场供需关系的动态变化。
对于未来的市场走势，尽管部分机构认为ABS总量上难以出现明显的修复，但在结构上仍存在一定的机会。消费金融和小微企业类ABS的发行预计将继续保持活跃；而地产ABS的供给在短期内或难以改善。在央国企降负债的需求下，类REITs供给有望得到支撑，持有型不动产ABS的发行也将继续增长。
