近日，激光雷达行业再度迎来重要动态，又一家领先企业即将步入资本市场大门。TechStar Acquisition Corporation（简称TechStar）与Seyond Holdings Ltd.（以下简称图达通）及其全资子公司Merger Sub共同宣布，已达成特殊目的收购公司并购交易（SPAC并购交易）。
根据公告，此次交易涵盖了多项关键协议，包括发起人禁售协议和PIPE（私募基金）投资协议等。PIPE投资方面，黄山建投资本、富策和珠海横琴华盖等投资机构积极参与，合计投资金额达到5.513亿港元。
具体而言，TechStar与图达通的业务合并，旨在推动图达通成功上市。TechStar于2022年12月23日在港交所成功挂牌，成为香港第五家上市的SPAC公司，其发起人和联合保荐人阵容强大，包括信银资本、清科集团、清科资本、倪正东、李竹及刘伟杰等。
对于这笔巨额资金的使用，图达通已有明确规划。其中，40%的资金将投入研发与升级及相关活动，25%用于建设和升级产线，15%用于优化供应链，10%用于海外扩张，剩余10%则用于公司的一般用途，包括其他投资收购等。
若此次De-SPAC成功完成，图达通有望成为继禾赛科技和速腾聚创之后，激光雷达领域的又一上市企业。图达通成立于2016年，是一家全球图像级激光雷达解决方案提供商，在硅谷、苏州和上海设有研发中心，并在宁波和苏州拥有高度工业化的车规级激光雷达制造基地。
在业务布局方面，图达通宣布将在CES 2025上发布全新远距离激光雷达产品灵雀E1X及组合产品，并展示其灵雀W如何集成到机器人犬和无人地面车中。然而，尽管发展迅速，图达通仍面临一定的财务挑战。2021年至2024年上半年，公司累计亏损超过40亿元人民币，主要原因在于激光雷达市场仍处于发展初期，尤其是车规级激光雷达市场渗透率较低，公司尚未实现规模经济，同时研发开支庞大。
市场份额方面，图达通也面临一定竞争压力。根据盖世汽车研究院的数据，图达通在中国激光雷达市场的占有率持续下滑，从2023年1-5月的27.5%下滑至今年1-10月的14.6%。尽管如此，图达通在激光雷达车端交付量上仍取得显著增长，2023年车端交付量超过15万台，高性能激光雷达车端累计交付超22万台。
在估值方面，图达通也表现出强劲的增长势头。公告文件显示，在最近一轮上市前投资中，图达通共募得资金144百万美元，投后估值达到109亿港元。此次冲刺上市，图达通的估值已上升至117亿港元（约110亿元人民币）。
图达通的成功也离不开其强大的股东背景。公司曾获多家知名机构投资，包括蔚来资本、淡马锡、富达投资等。其中，蔚来不仅是图达通的重要客户，还多次参与其融资。图达通的创始人鲍君威也来自百度，拥有丰富的自动驾驶技术背景。
在股权结构方面，IPO前，鲍君威通过旗下公司控制图达通约21.16%的投票权。IPO后，鲍君威的投票权略有稀释，但仍保持对公司的控制权。同时，蔚来创始人李斌旗下基金HonourKey Limited也持有图达通9.15%的股份。
