近年来，券商资管领域掀起了一股设立资产管理子公司并申请公募牌照的热潮，这一趋势被视为券商资管业务转型升级的关键路径。然而，现实情况却显示出，券商资管的公募转型之路并非坦途。据最新数据显示，券商资管当前的公募管理规模仅为6439.16亿元，占整个公募基金行业的比重尚不足5%。更令人瞩目的是，自去年以来，已有超过一年的时间未有新的券商资管子公司成功获得公募牌照。
这一缓慢的增长态势与牌照审批的收紧有着密切关联。据Wind数据统计，尽管券商资管子公司管理的公募基金规模在过去一年中实现了8.95%的增长，但这一增速相较于整个公募基金行业的快速发展仍显滞后。其中，非货币型基金的增长更是微乎其微，仅为4.42%。债券型基金成为增长的主要动力，占据了非货基中的55%份额。
业内人士指出，券商资管在申请公募牌照和开展公募业务时面临的挑战不容忽视。一方面，部分券商资管公司的投资管理能力和合规风控能力相对有限，导致其在公募市场上的竞争力较弱。另一方面，券商资管产品的同质化现象严重，尤其是在固收类产品领域，这限制了投资者的选择范围，也影响了资金的流入。
在近日举行的“2024中国金融机构年度峰会”上，国信证券副总裁、国信资管董事长成飞表示，券商资管规模近年来持续压降，资管业务收入也呈现下滑趋势。尽管各家证券公司都在积极申请公募资管牌照，以期分享公募市场的高速发展红利，但实际情况却远未达到预期。扣除参公大集合产品后，券商资管的公募管理规模仅为约6000亿元，行业占比依然不足5%。
目前，已有30家证券公司成立了券商资产管理子公司，其中11家已经获得了公募基金牌照。然而，自去年11月兴证证券资管获批公募业务资格以来，已有超过一年的时间未有新的券商资管子公司获得公募牌照。目前，仍有广发证券资管、上海光大证券资管、安信证券资管、国金证券资管等4家券商资管公司的公募基金管理业务资格在审批进程中。
值得注意的是，面对行业增长缓慢和牌照审批趋严的现状，券商资管在公募业务方面的战略也在悄然发生变化。太平洋证券总裁助理兼资管部总经理吴盛生表示，尽管券商资管仍然希望获得公募牌照以拓宽业务范围，但从监管角度看，公募牌照的准入正在趋严、节奏正在放缓。目前，持有公募牌照的机构已接近160家，但其中仅有49家管理非货币基金的规模超过1000亿元。因此，提高机构质量而非增加机构数量已成为公募行业的当务之急。
与此同时，业内人士也普遍认为，尽管审批速度有所放缓，但监管对券商资管公募业务的支持态度并未发生根本改变。审慎审批有助于行业的健康发展。成飞也表示，券商资管应当回归初心，将发展思路聚焦在为客户创造价值上。他强调，中国资管市场前景广阔，各类资管机构只要找准发展方向，都有可能脱颖而出。
