随着人工智能技术的迅猛发展，数据中心需求持续攀升，多家上市公司纷纷加大算力投资力度。润泽科技（300442.SZ）近期宣布，计划申请500亿元银行授信额度及500亿元对外担保额度，以支持其在AI算力领域的扩张。这一金额远超公司过往审批规模，若按上限计算，其资产负债率将升至83%左右，对外担保总额占净资产比例将超过600%。
公司实控人周超男及其家族成员主导了此次算力资本布局。受益于AI产业爆发，周超男家族财富快速增长，据公开榜单显示，其已连续多年蝉联“河北女首富”。截至目前，润泽科技市值突破千亿元，周超男家族持股市值超605亿元。然而，在公司借钱扩张的同时，周超男儿子儿媳控制的企业上半年已通过减持套现近10亿元。
根据公告，润泽科技拟在原有授信基础上新增500亿元额度，总授信规模将达650亿元，是2025年审批额度的4.48倍。此次授信有效期至2026年底，但需在9月30日股东会审议通过。截至6月末，公司总资产约478.55亿元，若额度用满，资产负债率将从64.91%升至82.84%。公司董办工作人员解释称，资金将用于国内算力业务及海外机房建设，但500亿元仅为上限，实际债务增加需按需披露。
对于AIDC（智能算力数据中心）市场的判断，公司认为当前仍处于蓝海阶段。尽管2023年后多家企业涌入，但长期来看算力需求仍大于供给。数据显示，上半年润泽科技AIDC业务收入19.95亿元，占比超52%，增速达126.24%，毛利率47.33%，均高于传统IDC业务。截至6月末，公司全球布局9个人工智能基础设施集群，算力中心规划规模约6GW，运营规模750MW。
与此同时，公司带息债务规模已达174.68亿元，上半年支付利息费用约2.16亿元。此次新增的500亿元担保额度同样引发关注。截至8月31日，公司有效担保合同总额320.71亿元，担保余额244.75亿元。若新增担保通过，对外担保总额将达820.71亿元，占净资产比例超600%。专家指出，AIDC建设需持续资金投入，但客户获取及运营能力才是关键，资金多未必能转化为收入。
除数据中心扩张外，润泽科技还通过产业基金布局前沿科技。9月15日，公司宣布出资10亿元参与设立厦门时代深远创业投资基金，重点投资人工智能、具身智能等领域。该基金规模约49亿元，润泽科技与紫金矿业旗下公司并列第一大出资人，宁德时代关联企业为第三大LP。今年5月，公司已作为唯一LP出资2.01亿元设立人工智能产业链投资基金。
股权结构显示，润泽科技控股股东为京津冀润泽（廊坊）数字信息有限公司，持股58.93%。周超男直接持有京津冀润泽75%股份，其子李笠、儿媳张娴间接持股20%，妹妹李萍男持股5%。2022年借壳上市时，公司评估值142.68亿元，如今市值已达1026.96亿元。2023年，周超男家族以180亿元财富首次登上富豪榜，2026年增至600亿元。
股价方面，润泽科技今年5月盘中最高触及110.98元/股，较年初翻倍，但截至9月中旬已回落至62.58元/股。在此期间，李笠控制的平湖润湘企业管理合伙企业减持1549.59万股，套现约8亿元；张娴实际控制的平湖泽睿科技有限公司减持212.63万股，套现约1.5亿元。两家企业均退出前十大股东行列。
