全球AI服务器领军企业工业富联（601138.SH）近日宣布启动大规模股份回购计划，拟以10亿至20亿元自有资金在三个月内通过集中竞价方式回购股份，回购价格上限设定为103元/股。这一举措正值公司股价经历深度调整之际——自6月3日创下84.95元阶段性高点后，股价累计最大回撤达35.21%，市值蒸发逾5000亿元。此次回购被市场解读为管理层维护股价稳定、修复投资者信心的明确信号。
根据公告披露，回购计划的核心参数已明确：资金规模下限10亿元、上限20亿元，全部使用自有资金且不涉及外部融资。以公司一季度末1021.35亿元货币资金计算，回购资金上限仅占现金流的1.96%，财务压力极小。若按103元/股上限测算，预计回购股份数量在971万股至1942万股之间，占总股本比例0.05%至0.10%。回购股份将专项用于维护公司价值及股东权益，未来可通过二级市场出售或依法注销。
市场分析指出，此次回购的信号意义远超实质影响。从财务层面看，即便按20亿元上限全额回购并注销，总股本仅减少0.1%，对每股收益增厚不足0.1%。但作为市值超万亿的AI算力核心企业，工业富联在股价大幅回调时推出回购，既彰显管理层对长期价值的信心，也向市场传递了托底股价的决心。数据显示，公司股价已连续20个交易日累计跌幅超20%，触发"维护公司价值"类回购条件。
支撑回购计划的底气来自公司强劲的基本面。作为全球高端智能制造标杆，工业富联已完成从传统代工向AI算力基础设施供应商的转型，云计算业务占比超六成。公司占据全球AI服务器市场近40%份额，与英伟达等头部企业深度合作，参与新一代高端服务器整机柜研发。2026年上半年业绩预告显示，归母净利润预计同比增长93%-101%，其中AI服务器收入增长超230%，GPU机柜出货量激增3.8倍。网络设备领域同样表现亮眼，800G以上数据中心交换机出货量增长1.4倍，CPO全光交换机样机已进入量产阶段。
行业观察人士认为，全球AI基础设施投资仍处于快速扩张期，英伟达Rubin系列GPU量产在即，北美云厂商资本开支维持高位，工业富联作为核心供应链企业将持续受益。不过，市场也需关注AI行业需求波动、竞争加剧等潜在风险。公司后续表现将取决于三个关键因素：回购计划的实际执行力度、核心业务订单交付情况，以及科技板块整体情绪修复节奏。
根据回购方案，实施期限为董事会审议通过后三个月内，这意味着最晚将于10月下旬完成。市场将密切跟踪公司是否在股价波动区间内实质性进场承接筹码，以及回购股份的最终处置方式。若回购股份未来选择注销，将直接提升股东权益；若通过二级市场出售，则需关注对股价的短期影响。公司特别提示，本次回购存在进度、金额等不确定性，投资者需理性看待市场波动。
