全球知名金融研究机构晨星公司近日宣布，将推出一项聚焦生成式人工智能（GenAI）领域的新指数——“Morningstar PitchBook GenAI 20 Index”。该指数旨在填补市场空白，为投资者提供追踪未上市GenAI企业表现的量化工具，覆盖包括OpenAI、xAI等20家行业领军企业。
根据晨星发布的声明，该指数将基于其旗下PitchBook平台收集的融资数据，每日更新成分企业动态。PitchBook作为晨星2016年收购的金融数据公司，长期跟踪全球私募市场交易，其数据库覆盖超过100万笔风投交易记录。此次推出的指数特别关注处于后期融资阶段的未上市企业，这类公司虽未进入公开市场，但已展现出与上市科技巨头比肩的规模与影响力。
指数成分股中，前十大权重企业包括Anthropic、OpenAI、Databricks等。其中OpenAI最新估值达5000亿美元，Anthropic正以3500亿美元估值寻求新一轮融资。这些企业普遍采用非公开方式披露财务信息，仅向特定投资者和债权人开放数据，导致传统市场基准难以反映其真实价值。晨星指数业务创新负责人Sanjay Arya指出：“仅通过公开市场数据无法理解AI革命的全貌，新指数将补全这幅关键图景。”
私募市场透明度问题近年备受关注。数据显示，全球增长最快的科技公司平均上市周期已延长至11年，较二十年前增加近一倍。这促使投资者寻求更精准的评估工具，以把握非上市企业的成长轨迹。晨星此次推出的指数，正是响应市场对私募科技资产量化分析需求增长的产物。
该指数的推出也反映出指数行业的竞争态势。截至2025年底，包括标普道琼斯、MSCI在内的主要指数提供商中，已有近半数推出或计划推出私募市场相关指数。晨星近年持续加码该领域，此前已发布追踪估值超10亿美元“独角兽”企业的指数产品。
GenAI企业的估值更新频率显著高于传统行业。Arya透露，由于这类公司融资节奏加快，指数成分股的估值调整周期已缩短至季度级别。他透露，至少一家全球科技巨头计划采用该指数作为投资组合基准，但未披露具体名称。随着AI技术从概念验证转向商业化落地，构建能够衡量创新经济价值的基准体系正变得愈发重要。
