北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”）近日正式递交招股书，成为国内“大模型六小虎”中首家启动IPO的企业。这家由清华大学技术成果转化而来的公司，凭借其在大模型领域的领先地位，正全力冲刺“全球大模型第一股”。
招股书显示，智谱在过去三年实现了收入的高速增长。2022年，公司收入为5740万元，到2023年增至1.245亿元，2024年进一步攀升至3.124亿元，连续三年实现收入翻倍，年复合增长率高达130%。这一成绩使其成为国内大模型领域收入规模最大的独立厂商。
智谱的收入主要来自大模型相关业务，毛利率持续保持在较高水平。2022年至2024年，公司毛利率分别为54.6%、64.6%和56.3%，2025年上半年毛利率为50%。这一盈利能力在大模型行业中处于领先地位。
作为国内最早研发大模型的企业之一，智谱的技术实力不容小觑。公司构建了覆盖语言、代码、多模态及智能体的全栈模型矩阵，适配了40余款国产芯片，技术路线与全球顶尖水平保持同步。目前，智谱的大模型已赋能全球12000家企业客户、逾8000万台终端用户设备及超4500万名开发者，成为中国赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商。
智谱的科研团队是其核心竞争力之一。截至今年6月，公司研发人员占比达74%，核心科研团队和学术顾问团队已发表500篇顶尖高影响力论文，累计引用次数超过58000次。公司高度重视研发投入，2022年至2024年，研发投入分别为8440万元、5.289亿元和21.954亿元，2025年上半年研发投入为15.947亿元，累计研发投入约44亿元。
凭借技术领先性和商业表现，智谱自成立以来备受资本青睐。在IPO之前，公司已完成8轮融资，融资规模超83亿元，投资方包括国资、产业资本、VC/PE等各类知名机构。这一融资规模和投资者阵容，体现了市场对智谱及其所在行业的信心。
智谱赴港上市，不仅标志着公司自身发展的一个重要里程碑，也反映了中国AI大模型行业从“技术竞赛”向“资本验证”的转变。行业分析人士认为，智谱的上市将为全球投资者提供一个分享中国AI基础层技术红利的优质标的，同时推动中国科技股在资本市场的估值逻辑重塑。这也预示着中国大模型产业将进入以技术实力、营收能力和可持续商业模式为核心的新发展阶段。
