全球光刻机巨头阿斯麦（ASML）近日迎来市值里程碑，在台积电财报利好刺激下，其股价创下历史新高，成为欧洲第三家市值突破5000亿美元的上市公司。这一成绩不仅超越奢侈品巨头LVMH和医药龙头诺和诺德，更凸显其在人工智能投资热潮中的核心地位。
摩根士丹利半导体团队最新发布的研报显示，在极端乐观情景下，阿斯麦股价存在70%的上涨空间。该机构指出，随着全球芯片制造商为满足AI算力需求加速扩产，作为光刻机绝对龙头的阿斯麦将直接受益。特别是其极紫外光刻机（EUV）的出货量，预计在2027年达到80台的历史峰值，较当前水平实现数倍增长。
支撑这一判断的核心逻辑在于行业资本支出的结构性转变。报告强调，台积电近期持续加码AI相关投资，英特尔和三星等厂商也纷纷上调先进制程产能规划。更值得关注的是，存储芯片价格回升正促使三星、SK海力士等企业重启扩产计划，这将为阿斯麦的深紫外光刻机（DUV）带来额外需求。
财务模型显示，阿斯麦的盈利能力将迎来爆发期。摩根士丹利预测其2027财年每股收益将达46欧元，较2025年近乎翻倍，同比增幅更达57%的创纪录水平。这种增长主要源于先进制程设备销售的激增，特别是EUV光刻机单价超过1.5亿美元，将成为利润增长的主要引擎。
该机构设定了两种情景目标价：在基准情景下，阿斯麦股价有望突破1400欧元；而在牛市情景中，若科技股估值持续抬升且利润超预期，股价更可能触及2000欧元关口。资深分析师Lee Simpson特别指出，未来2-3个季度的订单数据将成为验证行业景气的关键指标。
当前市场对半导体设备的乐观情绪正在蔓延。除阿斯麦外，应用材料、泛林集团等设备商的股价也持续走高。但分析人士普遍认为，由于EUV光刻机技术壁垒极高，阿斯麦在先进制程领域的垄断地位短期内难以撼动，这使其成为AI硬件投资浪潮中的核心标的。
