近日，中国资本市场迎来了一批重要的回购增持行动。23家沪深上市公司相继披露，已与银行签订贷款协议或取得贷款承诺函，用于回购或增持，总金额超过110亿元，标志着首批回购增持案例的正式落地。
这批行动的背后，是一行一局一会的通知，明确了3000亿回购增持再贷款的落地，年利率1.75%，期限一年，并可视情况展期。此举旨在通过优惠利率贷款，激励上市公司和主要股东积极回购和增持，为市场注入流动性，稳定预期。
率先行动的23家公司涵盖了主板、科创板、创业板等，包括中国石化、招商蛇口、迈为股份等知名企业。其中，中国石化既参与增持也参与回购，控股股东获7亿元授信用于增持，另获9亿元授信用于回购。
根据规则，上市公司和主要股东需满足特定条件才能纳入政策支持范围，如非退市风险警示公司，且需披露回购或增持计划。贷款资金将通过集中竞价方式用于回购和增持，确保资金专项使用，防止挪用。
为保障政策效果，一行一局一会要求申请贷款的上市公司和主要股东开立单独的专用证券账户，专款专用，且该账户不得办理转托管或转指定手续。
此次政策创新，得到了商业银行的积极响应。工农中建四大行及招商、中信等股份制银行均参与其中，部分银行已发布内部指导文件，布置回购增持贷款营销工作。
市场人士分析，2.25%的贷款利率上限对于上市公司和主要股东来说极具吸引力，只要公司分红率高于此，使用贷款回购和增持就有利可图。这将显著激发其回购增持的热情。
南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，此次政策创新为上市公司和主要股东维护公司价值、开展市值管理提供了新路径。在境外成熟市场，银行贷款回购股票是常见做法，也是助推长牛行情的原因之一。
今年以来，沪深两市已披露大量回购增持计划，上市公司回购计划1309单，计划回购金额上限合计1750亿元；大股东等增持计划918单，增持金额上限合计611亿元。
清华大学五道口金融学院副院长田轩认为，本轮回购增持热潮中，上市公司大手笔回购、控股股东带头增持，有助于提振市场情绪，彰显对公司长期前景的信心。
