在A股市场波动加剧的背景下，如何为投资者构建稳健的资产配置方案成为行业焦点。华富基金FOF投资部副总监严律通过独特的"全天候增强"策略，为追求稳健收益的资金提供了一种穿越周期的解决方案。他管理的华富鼎信A自成立以来累计上涨5.16%，近一年收益达3.26%，同期基准分别上涨2.40%和1.54%，展现出优秀的风险收益比。
与传统FOF管理人不同，严律将资产配置视为组合管理的核心。他摒弃了"选明星基金经理"的常规路径，转而通过ETF构建透明、低费率的权益组合。这种策略使他能精准控制权益敞口，避免因主动管理基金的隐蔽持仓带来的回撤风险。"透明度就是生命线，"严律强调，"通过宽基ETF到行业ETF的配置，我能清晰把握组合的风格暴露，将波动约束在预设轨道。"
针对A股市场特性，严律对经典全天候策略进行本土化改造。他构建了包含信用周期、货币周期等七个维度的14个宏观场景模型，并引入三层战术增强机制：通过股债性价比（ERP）监控体系动态调整仓位，利用风格轮动捕捉价值回归机会，配置黄金、QDII等另类资产平滑波动。这种量化框架使组合在二季度科技股过热时提前降低成长仓位，在6月红利板块调整中坚守价值判断，最终迎来修复行情。
"回撤控制是稳健收益的基石，"严律将组合管理比作端水行进，"市场波动就像晃动的水杯，回撤越大，最终剩余的本金越少。"他的风控体系包含双重机制：资产配置阶段通过多元分散降低风险，战术调整阶段利用估值监控和另类资产对冲及时纠偏。这种策略使华富鼎信在2026年市场波动中保持较低回撤，为长期收益积累创造条件。
该策略的成效在产品运作中得到验证。华富鼎信的债券型FOF定位明确，80%以上资产投资于债券基金，同时通过不超过20%的QDII和商品ETF配置增强收益弹性。严律管理的其他FOF产品也呈现类似特征：华富泰合平衡3个月持有混合型FOF在2024年成立后，通过股债平衡策略实现8.77%的年度收益，显著跑赢基准的8.27%。
对于市场关注的策略短期落后问题，严律保持清醒认知。他承认在单边行情中分散配置可能暂时跑输，但强调"全天候策略的价值在于穿越周期"。这种理念体现在其产品设计中：华富鼎信设置3个月持有期，既避免投资者频繁操作，又为策略执行提供稳定性。数据显示，该基金A份额成立以来收益2.15%，同期基准仅上涨1.01%，超额收益主要来自严谨的回撤管理。
在严律看来，FOF管理的本质是风险预算管理。他通过量化模型将市场波动转化为可计算的风险参数，使投资决策摆脱情绪干扰。"当科技股估值达到历史90分位时，模型会强制降低仓位，无论市场情绪多么狂热。"这种纪律性执行使组合在2026年科技板块调整中受损较小，为后续反弹保留了实力。
对于普通投资者，严律建议放弃"精准择时"的幻想。"我们的策略不需要投资者判断买入时点，"他解释，"通过持续的动态平衡，组合能自动适应不同市场环境。"这种设计特别适合风险偏好中低的投资者，数据显示华富鼎信C份额成立以来收益1.91%，最大回撤控制在合理范围，符合稳健型产品定位。
