伯克希尔·哈撒韦公司发布了其年度致股东信，信中沃伦·巴菲特分享了对公司过去一年的表现、投资策略、以及对未来的展望。这封万字长信不仅详细阐述了伯克希尔的财务状况，还深入探讨了投资哲学和对全球市场的看法。
巴菲特首先回顾了伯克希尔的历史故事，强调了投资哲学的重要性，并向股东们介绍了公司在2024年的业绩表现。尽管伯克希尔旗下的189家运营企业中有53%报告了收益下降，但公司整体表现仍然超出预期，这主要得益于投资收益的大幅增长和保险业务的强劲表现。
在信中，巴菲特特别提到了皮特·利格尔，这位为伯克希尔贡献数百亿美元的非凡管理者。皮特是森林河公司的创始人，他在2005年将公司卖给伯克希尔，并在接下来的19年里表现出色。巴菲特借此机会强调了正确的人事决策对于公司成功的重要性。
对于伯克希尔的现金水平再创新高以及连续9个季度抛售美股的行为，巴菲特进行了解释。他表示，尽管现金水平较高，但大部分资金仍然投资于股票，这种偏好不会改变。巴菲特强调，伯克希尔将永远把股东的大部分资金投资于股票，而不是现金等价物资产。
在信中，巴菲特还探讨了伯克希尔对日本市场的看法。自六年前开始购买五家日本公司的股票以来，伯克希尔在这些公司的投资上取得了显著成功。巴菲特表示，这些公司以与伯克希尔相似的方式运营，他预计伯克希尔将继续持有这些投资数十年。
巴菲特还披露了今年年度股东大会的安排。他罕见地谈到了自己的身体情况，并表示期待与股东们见面。今年的股东大会将遵循一个稍微改变的时间表，但基本内容保持不变。巴菲特表示，他希望回答股东们的问题，让大家对伯克希尔有更深入的了解。
在谈到投资错误时，巴菲特坦诚地表示，他在购买企业和评估管理人员方面也会犯错。然而，他强调错误会逐渐消失，而赢家可以永远绽放。巴菲特还提到了他对学校背景的看法，表示他从不看候选人上过哪所学校，而是更看重他们的商业才能和天性。
在信中，巴菲特还详细阐述了伯克希尔的保险业务。他指出，财产和意外伤害保险仍然是伯克希尔的核心业务，尽管该行业面临一些挑战，但伯克希尔能够从财务和心理上处理极端损失。巴菲特表示，伯克希尔的保险业务已经成长为世界领导者，以其对风险的胃口和强大的财务实力而闻名。
最后，巴菲特在信中表达了对美国资本主义制度的赞赏。他认为，美国在其短短235年的历史中所取得的进步是令人瞩目的，这得益于美国人的储蓄和明智的资本部署。巴菲特鼓励股东们继续支持伯克希尔，共同创造更多的价值。
