近期，转债市场经历了显著的变化，主要受到再融资新规的限制以及转股和强赎数量激增的双重影响。与年初相比，2024年的转债市场规模已经缩减了近1400亿元。这一缩减不仅体现在市场规模上，也反映在转债市场的波动性增加上，中证转债指数在此期间上涨了超过6%。
据统计，截至12月25日，交易所存续的转债数量减少至534只，总规模下降至7388.19亿元，与去年末相比，数量和规模均有明显下降。具体来说，2023年末时，存续转债的数量为578只，总规模为8753.38亿元。
转债市场萎缩的主要原因之一是今年转债的发行量大幅减少。截至目前，今年仅发行了42只转债，融资总额为387.57亿元，远低于2023年的141只转债和1433.30亿元的融资额。今年还出现了单月转债零发行的情况，特别是在5月和9月。
东方金诚的研究指出，今年转债供给规模显著缩量，主要受到交易所再融资政策收紧的影响。特别是在3月、4月和5月，新上市的转债数量均不超过3支。尽管后续监管政策有所放松，转债发行数量有所恢复，但仍未达到往年同期水平。然而，随着9月证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，上市公司并购潮再度兴起，10月和11月的转债发行也再度回暖。
另一方面，今年9月末权益市场的快速上涨也影响了转债市场。由于权益市场的涨幅巨大，转债的转股价值得到提升，导致许多转债的转股溢价率一度为负，这大大激发了转债投资者的转股热情。同时，转债强赎数量的激增也进一步压缩了转债的存量市场。
华安证券固收首席颜子琦认为，自2023年9月开始，转债发行速度大幅放缓。特别是2024年4月，资本市场新国九条的实施强调严格再融资审核把关，使得财务状况承压的上市公司转债发行受到明显制约。预计2025年转债净供给仍将面临压力。
在二级市场方面，今年中证转债指数的表现虽然上行了6.23%，但仍跑输权益指数。转债市场的震荡幅度极大，特别是在6至8月期间，中证转债指数下跌了7.47%，而自9月以来又反弹了11.47%。平安证券固收首席刘璐指出，今年转债市场的行情主要受政策带动的权益驱动影响，政策落地成为两轮转债上涨的关键转折时点。
