近日，金融界再度传来重磅消息，国泰君安证券与海通证券的合并进程取得了新进展。据官方渠道透露，证监会已正式接收了海通证券提交的《证券公司停业、解散、破产核准》相关申请，与此同时，海通证券旗下的海富通基金和富国基金也分别递交了股东变更申请。
具体而言，海富通基金和富国基金均向证监会提交了关于持有5%以上股权的股东或对公司治理有重大影响的股东的审批材料，并已获得监管部门的接收确认。海通期货也同步提交了变更控股股东及实际控制人的申请。
此次股权变更申请，标志着头部券商合并所带来的旗下参股、控股基金公司股权调整即将进入实质性阶段。然而，业界对此次合并后多出的公募牌照如何处置表示高度关注。根据“一参一控一牌”的相关规定，国泰君安证券与海通证券合并后，将面临如何处理多余公募牌照的问题。
目前，海通证券旗下拥有海富通基金51%的股权和富国基金27.775%的股权，形成了“一参一控”的公募格局。与此同时，国泰君安证券也满足了基金公司的“一参一控一牌”要求，持有华安基金51%的股权，并正在收购国联安基金49%的股权，同时其资管子公司也获得了公募牌照。
面对合并后多出的两张公募牌照，业内分析人士认为，参股的富国基金作为优质资产，值得保留，而多余的控股牌照则可能通过寻找买家等方式进行处置。然而，在海富通基金和华安基金之间如何选择，成为了一个棘手的问题。海富通基金具备全牌照优势，且与海通证券互动密切；而华安基金则因历史原因被暂停了部分资质。
市场上还有多起券商合并案正在推进中，同样面临着公募牌照的处置问题。例如，国联证券与民生证券的合并已进入监管审核阶段，而民生证券旗下的民生基金成立多年却未展业，这张牌照的未来命运备受关注。其他有明确合并意向的券商持牌公募情况也各不相同，如“浙商+国都”、“西部+国融”、“平安+方正”等组合，均需在合并后对旗下公募牌照进行调整。
其中，“浙商+国都”组合面临参股中欧基金的问题，“西部+国融”组合则各自控股一家基金公司，未来需作出股权调整。而“平安+方正”组合中，平安集团旗下将同时控股两家基金公司，同样需要进行资源整合。相比之下，“华创+太平洋”和“国信+万和”组合则不存在这一问题，前者两家券商旗下均无公募，后者仅国信证券持股鹏华基金。
