智能驾驶领域的热潮持续升温，近日又有一家相关企业即将踏上IPO之路。深圳佑驾创新科技股份有限公司（MINIEYE，简称“佑驾创新”）在港交所披露了聆讯后的招股书，标志着其已正式通过港交所聆讯，即将登陆港股市场。
佑驾创新成立于2014年底，专注于智能驾驶及智能座舱解决方案的研发与提供。其业务范围涵盖了领航、泊车和舱内功能等驾驶体验的关键环节，包括智能驾驶、智能座舱和车路协同在内的全方位服务。根据行业咨询机构灼识咨询的数据，按2023年L0级至L2+级解决方案的收入计算，佑驾创新在国内智能驾驶解决方案供应商中排名第七，占据3.2%的市场份额。
然而，尽管在行业中占据一席之地，佑驾创新近年来却持续面临亏损的困境。招股书显示，从2021年至2024年上半年，公司的营收分别为1.75亿元、2.79亿元、4.76亿元和2.37亿元，但净亏损却高达1.4亿元、2.2亿元、2.06亿元和1.1亿元，累计亏损额达到6.76亿元。在毛利率方面，虽然逐年有所提升，从2021年的9.7%增长至2023年的14.3%，但今年上半年才从同期的8.3%提升至14.1%，仍处于较低水平。
佑驾创新的产品线包括智能驾驶解决方案、智能座舱解决方案和车路协同方案。其中，L4级别的产品方案iRobo正处于测试阶段，首款产品为无人驾驶的Robobus，预计将于2025年第一季度交付，但这一时间相比之前的计划有所推迟。
在客户方面，佑驾创新已经与35家汽车整车厂进行量产合作，产品涉及智能驾驶、智能座舱以及部分车路协同业务。其前装量产客户包括蔚来、哪吒汽车、一汽集团、吉利汽车和上汽集团等知名车企。自成立至今，佑驾创新已经完成了超过10轮融资，累计融资金额达到14.48亿元，投资方包括普华资本、合创资本、四维图新、凯辉基金和中金甲子等知名机构。阿里巴巴现任CEO吴泳铭在佑驾创新成立初期就进行了天使轮投资，目前仍持有该公司约2.31%的股份。
然而，佑驾创新也面临着较大的资金压力。截至2024年6月末，公司持有的现金及现金等价物仅为2.20亿元，相比2023年末的1.98亿元有所增加，但整体资金状况仍然紧张。同时，佑驾创新的研发投入也在收紧。从2021年至2023年，公司的研发投资分别为0.82亿元、1.39亿元和1.50亿元，占当期收入的比重逐渐下降。今年上半年，研发开支为0.63亿元，较去年同期减少0.18亿元，占收入比重降至26.7%。
佑驾创新在招股书中表示，预计2024年度将继续产生净亏损，主要是由于公司将扩大业务规模以实现规模经济。尽管公司一直在努力提高运营效率和毛利率，但净利润率仍将受到大量研发开支和股份支付开支等不利因素的影响。佑驾创新预计，在2026年之前，公司不会产生任何净利润。
在智能驾驶领域上市潮火热的同时，也面临着诸多不确定因素。今年以来，虽然包括地平线、黑芝麻智能等在内的多家智驾企业成功上市，但多数公司仍处于亏损状态。业内人士分析指出，激烈的市场竞争之下，行业正加速进入洗牌期，不少智驾企业传出裁员、停发年终奖等消息。
