内蒙古伊利实业集团股份有限公司（600887.SH）在行业弱复苏背景下交出了一份稳健的半年度成绩单。根据最新披露的财务数据，公司上半年实现营业总收入644.9亿元，同比增长4.13%；核心经营利润达83.8亿元，同比增长10%，两项关键指标继续领跑亚洲乳业。值得关注的是，经营性现金流净额同比增长至97.59亿元，为业绩增长提供了坚实支撑。
在夯实经营基础的同时，公司同步推出两项重大资本运作举措：启动上限20亿元的股份回购计划，并承诺2025-2027年度分红率不低于75%，每股分红不低于1.22元。数据显示，自上市以来累计分红次数达28次，总额突破672.95亿元，这一数据不仅稳居行业首位，在A股市场亦名列前茅。二季度以来，包括陈发树、太平人寿及北向资金在内的多路长线资金持续加仓，彰显资本市场对公司长期价值的认可。
业务结构优化成效显著，三大核心板块形成有力支撑。液体乳业务以365.90亿元营收巩固基本盘，奶粉及奶制品业务实现168.45亿元营收，其中金领冠婴配奶粉表现突出，有机奶粉和成人奶粉增速亮眼。冷饮业务延续行业领先优势，以90.73亿元营收连续31年蝉联市场第一。这种多业务协同发展的模式，使公司在行业波动中展现出较强的抗风险能力。
全产业链布局构筑核心竞争力。上游通过牧场合作和产业协同确保奶源稳定，中游持续加大研发投入推动产品迭代，下游构建"传统经销+现代商超+新兴渠道+线上电商"的全域渠道网络。这种从牧场到终端的完整闭环，既保障了食品安全，又提升了运营效率。上半年核心经营利润率同比提升66个基点至13%，毛利率升至36.3%，均创历史新高。
创新驱动战略持续释放增长动能。上半年新品收入占比达15.8%，成为重要增长引擎。在功能营养赛道，公司提前布局的成人营养品事业部已见成效，"欣活"骨能系列奶粉带动品牌双位数增长，"倍畅"益生菌羊奶粉增速超20%。针对代谢健康需求推出的纤控益生菌冻干粉，搭载专利菌株技术，推动功能保健食品业务实现翻倍增长。在非乳品类创新方面，依托专利锁鲜技术开发的现泡茶饮系列，为行业开辟了新的增长空间。
国际化战略迈入收获期。凭借严苛的品质管控体系，公司合作牧场的生鲜乳关键指标已优于欧盟标准，为产品出海奠定基础。上半年东南亚市场表现亮眼，印尼冷饮业务增长约20%，菲律宾市场营收翻倍。目前业务版图已覆盖澳新、东南亚、东欧、北美等60多个国家和地区，全球品牌影响力持续提升。在凯度BrandZ全球品牌榜和BrandFinance中国品牌价值500强榜单中，均蝉联乳业首位。
