京东集团近日公布了2025年度财务报告，数据显示全年总收入突破1.3万亿元，较上年增长13%，但归属于普通股股东的净利润同比下降52.66%至196亿元。报告特别指出，外卖业务所在的新业务分部全年经营亏损达466.41亿元，成为拖累整体盈利的关键因素。
分季度来看，第四季度新业务单季经营亏损148亿元，较第三季度有所收窄。京东集团CEO许冉在财报说明会上坦言，外卖业务是当前"烧钱"最严重的板块，但预计2026年总投入将低于2025年水平，具体幅度将视市场竞争态势调整。她同时强调，公司不会盲目追求规模扩张，而是更注重业务健康度。
核心零售业务继续扮演"盈利压舱石"角色。2025年京东零售营收达11264亿元，同比增长10.9%，经营利润同比增长25%至514亿元，经营利润率从4.0%提升至4.6%。物流板块表现同样亮眼，全年收入首次突破2000亿元大关，达到2171亿元，同比增长18.8%。
从收入构成分析，商品收入同比增长10.3%至1.02万亿元，其中电子产品及家用电器类增长7.1%，日用百货类增长15.3%。服务收入增速更为显著，同比增长23.6%至2853亿元，平台及广告服务收入增长18.9%，物流及其他服务收入增长高达26.6%。
首席财务官单甦指出，随着广告等高利润业务占比持续提升，公司收入结构正朝着多元化方向发展。这种转变标志着京东的盈利模式从传统商品差价，逐步向平台佣金与服务费用并重的方向转型。数据显示，服务收入占比已从2024年的19.8%提升至2025年的21.9%。
