百度集团近日公布了2025年第三季度财务报告，显示该季度总营收达312亿元，其中核心业务营收247亿元。尤为引人注目的是，公司首次披露了AI业务收入情况，相关营收同比增长超过50%，接近100亿元，占整体营收近三分之一。这一数据标志着百度在人工智能领域的布局开始显现显著成效。
财报显示，百度AI业务主要分为三大板块：AI云、AI应用和AI原生营销服务。AI云业务收入42亿元，同比增长33%，其中高性能计算基础设施订阅收入增长128%。百度千帆大模型平台全面升级，为企业开发AI原生应用提供了更高效的工具。AI应用业务收入26亿元，同比增长6%，包括百度文库、网盘及数字员工等产品，采用高粘性订阅模式，持续创造稳定收入。AI原生营销服务收入28亿元，同比激增262%，涵盖电商数字人慧播星和商家智能体业务“巧舱”，帮助客户实现生产力和营销效果双重提升。
这一积极表现引发了市场对百度价值重估的讨论。多家权威财经媒体如《财新》《经济观察报》和《21世纪经济报道》均认为，当前是对百度进行价值重估的合适时机。事实上，在财报发布前，已有16家机构上调百度投资评级至“买入”，其中5家为首次上调。华泰证券给予百度826亿美元总估值，单股目标价从89美元上调至243美元；高盛则认为百度股价潜在涨幅达75%，目标价格212美元。
在百度世界大会2025上，公司创始人李彦宏宣布了多项重大创新。他强调，百度是全球搜索引擎中AI化改造最激进的，目前大部分搜索结果由AI生成，首条结果富媒体化覆盖率达70%。大会期间，百度还推出了多项新产品和技术升级，包括实时互动型数字人、自我演化超级智能体“伐谋”、文心大模型5.0等。这些举措进一步巩固了百度在AI领域的领先地位。
传统搜索引擎业务也在发生深刻变革。今年7月，百度搜索框升级为智能框，截至9月，百度文心助手（原AI搜索）月活跃用户达3.82亿，环比增长18.63%，连续三个季度位居国内AI搜索行业榜首。财报电话会透露，百度APP文心助手对话轮次同比增长约5倍，最新日活跃用户近1000万。更值得关注的是，AI原生营销服务正成为新的增长点，双十一期间电商组件日交易额峰值接近600万元，面向广告主的智能体日均营收超2500万元。
自动驾驶业务同样表现亮眼。财报显示，萝卜快跑第三季度全球出行服务次数达310万，同比增长212%，10月每周全无人单量超25万。截至11月，累计服务次数超1700万，覆盖全球22座城市，全无人驾驶里程突破1.4亿公里。李彦宏在业绩会上透露，部分城市已实现正向单位经济效益，预计明年将有更多城市达成这一目标，显示该业务具备持续盈利潜力。
百度智能云和昆仑芯业务也取得重要进展。凭借全栈AI云能力，百度智能云连续六年位居中国AI云服务市场份额第一，并在政务大模型平台市场排名领先。昆仑芯今年7月完成D轮融资，8月中标中国移动十亿级集采项目，标志着国产AI芯片在大型基础设施项目中的突破。公司还宣布，昆仑芯两款下一代芯片将于2026和2027年上市，进一步拓展市场空间。
文心大模型5.0的发布是百度AI战略的又一里程碑。该模型在LMArena大模型竞技场文本任务评测中位列全球第二、中国第一，在创意写作和复杂问题理解等方面表现突出。40余项权威基准测试显示，其语言与多模态理解能力已与全球领先模型持平，图像与视频生成能力达到专业水平。自推出以来，百度在AI领域累计投入已超1000亿元，未来将继续加大投资力度，推动业务规模效应显现。
