当行业还在围绕AI大模型是“烧钱无底洞”还是“资本泡沫”争论不休时，快手科技用实际数据证明：AI技术不仅能优化成本结构，更能成为驱动业务增长的核心引擎。根据高盛最新发布的研报，这家短视频平台通过AI技术重构流量分发、广告变现与电商生态，已形成“第二增长曲线”与“主业增效”的双重价值闭环。
在AIGC领域，快手的视频生成模型“可灵”（Kling）正从用户娱乐工具进化为专业生产力平台。高盛预测，2025年第四季度其单季收入将突破4500万美元，2027年年度总收入有望达3.43亿美元。这一预期背后是用户结构的质变——2025年第三季度，专业消费者与商业用户占比从二季度的7:3优化至6:4，B端客户留存率与付费能力显著高于C端。目前，可灵已通过API合约接入约1万名企业客户，覆盖综合工具平台Freepik、4A广告公司及游戏工作室等场景。
技术迭代与成本控制的双重突破为商业化铺平道路。最新升级的Kling 2.5 Turbo模型在保持视频生成质量的同时，将单次生成成本压缩至行业领先水平。尽管快手近期通过降价策略扩大用户基数，但用户使用频次的提升有效对冲了价格影响，目前专业用户（P端）的ARPU（每用户平均收入）稳定在20-30美元/月。高盛团队指出，全球约2亿专业视频创作者中，当前付费渗透率仍处于低个位数，市场空间亟待挖掘。
AI对核心业务的改造更体现在“看不见的效率革命”。快手将AI驱动的推荐系统OneRec应用于25%-30%的流量分发，直接带动视频观看量与用户时长提升超1%。在亿级日活规模下，1%的边际增长即创造数亿元商业价值。广告端效果更为显著：2025年第三季度，OneRec技术为广告业务贡献4-5%的增量增长，而OneSearch技术在电商场景的应用则提升了GMV转化效率。管理层坦言，尽管C端用户仍偏好真人内容，但AI在后台流量匹配与广告分发中的ROI（投资回报率）优势已不可替代。
传统指标的优化空间同样值得关注。快手当前广告加载率约为9%，与抖音14%-15%的水平存在差距。管理层计划通过两方面提升变现能力：一是利用AIGC技术生产更贴近原生内容的广告，降低用户干扰感；二是持续优化算法匹配度。在垂直领域，短剧、小说、小游戏及餐饮到店服务等广告需求正呈现爆发式增长。电商结构方面，快手正加速补齐“泛货架”短板——目前该模式占总GMV的30%，目标提升至40%以上。通过增加直播间链接、热销榜单及标准化商品供给，平台试图在直播电商之外构建更稳定的增长曲线。
