名创优品（09896.HK）近日发布2025年第三季度财务业绩，核心指标延续增长态势。报告期内，集团实现收入57.966亿元，同比增长28.2%；经调整净利润达7.668亿元，增幅为11.7%。旗下潮流玩具品牌TOP TOY表现亮眼，单季度营收突破5.7亿元，同比激增111%，成为业绩增长的重要驱动力。
从盈利能力看，集团第三季度毛利润达25.9亿元，同比增长28%，毛利率维持在44.7%的高位。经调整净利率为13.2%，较去年同期提升0.1个百分点。门店扩张方面，截至9月30日，全球门店总数突破8000家，其中国内市场净增超100家，同店销售实现高个位数增长，显示出线下渠道的强劲复苏势头。
在资本市场运作上，集团于11月20日完成1.8万股股份回购，总耗资8.74万美元，回购价格区间为每股4.8325美元至4.8750美元。这一动作被市场解读为管理层对公司长期价值的信心体现。值得注意的是，公司股价自8月创下51.95港元/股的高点后，截至11月21日已回落至39.5港元/股，跌幅达1.89%。
战略转型方面，创始人叶国富在近期访谈中透露，集团将启动"腾笼换鸟"计划，预计在今明两年内对约6000家门店（占现有门店总数的80%）进行闭店重装。这一大规模升级旨在推动品牌从传统零售向文化创意领域转型，通过空间重构和产品迭代提升消费体验。据内部人士透露，改造后的门店将强化IP联名和场景化陈列，部分旗舰店将增设体验互动区。
公开资料显示，名创优品由叶国富于2013年在广州创立，目前已形成"生活百货+潮流玩具"的双轮驱动模式。集团于2020年登陆纽交所，2022年完成港交所双重主要上市。今年6月，公司曾就TOP TOY品牌分拆上市传闻发布公告，称正对潜在可能性进行初步评估，但强调计划仍处于早期阶段，最终能否推进将取决于市场条件等多重因素。
