美的置业（03990.HK）在完成房地产开发业务剥离后的首个完整财年，交出了一份扭亏为盈的成绩单。根据3月31日公布的2025年度业绩报告，公司持续经营业务收入达41.49亿元，同比增长11.4%；归母净利润5.59亿元，而上一财年同期则亏损超20亿元，其中非持续经营业务亏损高达25.36亿元。
这一转变的核心，是2024年启动的资产重组战略。当年6月23日，公司宣布将房地产开发业务权益转移至私人企业美的建业，通过实物分派股份完成剥离。数据显示，截至2023年末，美的置业持有319个开发项目，总土储约2650万平方米，而美的建业同年贡献的收入占上市公司总收入的94.97%。此次重组使上市公司业务规模大幅收缩，但也为转型轻资产模式创造了条件。
在外部市场拓展方面，公司通过品牌输出与委托管理模式，在贵阳、无锡、徐州新增4个第三方住宅项目。其中无锡东望府项目首开去化率超过90%，验证了其产品力与开发管理能力。不过，转型过程中仍面临挑战：资产运营收入同比下降15.4%至8.35亿元，房地产科技板块签约金额下降25.4%至4.57亿元，公司解释称这主要受商业物业交付减少及行业建设项目缩减影响。
财务指标的改善印证了战略调整的成效。截至2025年末，公司在手现金16.46亿元，有息负债降至5.92亿元，资产负债率从2023年末的75.14%大幅下降至47.7%。管理层表示，当前房地产行业仍处于转型期，但已看到积极信号，公司将依托控股股东资源与自身专业能力，持续深耕轻资产领域。
