近日，国投瑞银基金针对旗下国投白银LOF因估值调整引发的投资者关注，正式推出补偿方案，以分层分类、便捷高效的方式最大限度保护中小投资者权益。该方案明确，仅对以2026年2月2日净值确认赎回的自然人投资者（不含机构）进行补偿，适用范围为2026年1月30日15点后至2月2日15点前提交赎回申请的散户群体。
此次补偿机制呈现四大特点：其一，补偿性质特殊，并非因违法违规行为，而是基金公司在估值调整合法合规的前提下，主动回应投资者诉求的举措，在行业内较为罕见；其二，补偿对象精准，仅覆盖个人投资者，机构投资者被排除在外；其三，采用分层补偿标准，对估值调整影响金额在1000元以下的投资者全额补偿，超过1000元的部分则按特定比例计算补偿；其四，提供线上办理渠道，投资者可通过支付宝搜索“国投瑞银白银基金”小程序完成身份核验后在线申请补偿，相关服务将于2026年2月26日正式启动。
据方案细则，补偿金额的计算基于估值调整幅度（由-17%调整至-31.5%的部分）。其中，影响金额在1000元以下的自然人投资者占比超过90%，可获得全额补偿；影响金额超过1000元的投资者，则以1000元为基数，对超出部分按比例计算补偿。基金公司表示，因涉及投资者数量庞大，正在全力推进技术支持准备工作，确保补偿流程便捷可靠。
针对投资者对估值调整合理性的质疑，国投瑞银基金回应称，此次调整源于国际白银市场价格剧烈波动。2月2日，国际银价单日暴跌幅度远超常规，若继续沿用上期所白银期货结算价估值，基金净值将显著高于底层资产真实价值，形成“虚高”假象。这不仅掩盖实际风险，还可能导致“先赎占优”现象，损害存续持有人利益。基金公司强调，估值调整是履行受托责任、保护全体持有人长期公平利益的必要操作，符合基金合同约定和行业惯例。
对于未提前公告估值调整的疑问，基金公司解释称，基金净值需在每日交易结束后根据资产价格计算，交易时段内实际价值无法确定。若提前公告，可能被误解为引导投资者行为，甚至引发挤兑风险。因此，公募基金行业通常在估值调整方案确定后再发布公告，以确保公平性。
此次事件引发行业对商品类基金风险管理的反思。受白银极端行情影响，多只热门商品类基金自2025年12月以来加强限购措施。例如，南方原油LOF暂停申购，华安标普全球石油限购2元，嘉实黄金LOF限购5元，广发道琼斯美国石油限购10元。业内人士指出，贵金属、原油等商品价格波动复杂，极端限购成为规避风险、保护持有人利益的重要手段。
