近期，大宗商品市场呈现出剧烈波动的态势，各品种走势分化显著，引发投资者广泛关注。黄金价格一路飙升，首次突破5000美元大关，白银更是单日暴涨14%，创下2008年以来的最大涨幅。然而，油价却逆势下跌，伦铜则悄然走高，这种冰火两重天的行情背后，究竟隐藏着怎样的赚钱逻辑？
有着20年财经记者经验、专注中长线投资的郑重分析指出，当前大宗商品市场呈现出“贵金属独疯、能源金属分化”的格局，其核心在于资金集中流向“避险+刚需”双逻辑的品种。以黄金为例，其价格涨至5100美元并非单纯的避险需求所致。当下，全球投资者纷纷抛售美债、减持货币，将黄金视为新的“财富锚”。回顾去年，黄金市场表现亮眼，成为1979年以来的最佳年份，而今年截至目前又已上涨17%，这实际上是货币信用松动的必然结果。
白银的表现则更为突出，单日飙升14%。它不仅具备黄金的金融属性，还在光伏、新能源等工业领域有着刚需支撑。近年来，白银连续5年供应短缺，库存已降至低位，这种双重驱动因素促使其价格爆发式上涨。与之形成鲜明对比的是油价的下跌，哈萨克斯坦黑海码头恢复运行，Tengiz油田也将重启，新增供应抵消了美国暴风雪带来的影响，供需关系趋于平衡，价格自然回落。而伦铜走高则是工业需求回暖的信号，作为“工业金属之王”，铜在制造业复苏过程中扮演着关键角色，其价格上涨预示着经济复苏的态势。
对于投资者而言，当前市场环境下，操作策略至关重要。郑重建议，大宗商品投资切勿盲目跟风，应聚焦“逻辑最硬的品种”。在贵金属投资方面，黄金ETF（如518880）是较为省心的选择，它没有个股风险，且能精准跟踪金价走势。白银投资则可关注盛达资源等业务纯粹的龙头企业，这类企业既能受益于价格上涨，又有工业需求的稳定支撑。对于伦铜，江西铜业、云南铜业等A股标的值得逢低布局，跟随制造业复苏的节奏获取收益。
然而，投资过程中也存在诸多陷阱需要规避。以白银为例，尽管近期暴涨，但投资者需铭记2008年白银暴涨后快速回调的教训。白银作为高波动品种，切勿加杠杆操作，仓位应控制在总资产的3% - 5%以内，中长线投资应以稳健为首要原则。油价方面，虽然此次下跌，但中东局势紧张以及美国取暖需求等因素仍可能使其后续出现震荡。普通投资者应谨慎对待原油期货，若想布局能源领域，可选择油气ETF，其风险相对较低。
在资产配置方面，郑重提出可将大宗商品作为资产组合的“对冲工具”，而非短线炒作的筹码。建议将黄金ETF配置5% - 10%的仓位，以对冲地缘风险；工业金属相关标的配置3% - 5%的仓位，跟随经济复苏获取收益；能源类产品则可少配或不配，以避免供需波动带来的冲击。
此次贵金属暴涨、伦铜走高的背后，是全球“实物资产重估”的大趋势在推动，这波行情的逻辑比2008年、2020年更为坚实。对于投资者而言，当前大宗商品市场的赚钱逻辑可概括为“贵金属看货币信用，工业金属看需求复苏，能源看供需平衡”。具体操作上，未持仓的投资者不宜追高黄金白银，可等待回调至5日均线附近时，分批布局ETF或龙头股；可逢低关注伦铜相关A股标的，把握制造业复苏带来的机会；同时，要避开原油期货等高波动品种，优先选择低风险的ETF。
