农大科技近日发布招股说明书，宣布拟公开发行1600万股，每股定价25元，预计募集资金总额达4亿元。此次发行完成后，公司市盈率将达13.4倍，每股净资产为9.43元，证券代码为920159。根据安排，公司将于2026年1月16日确定发行价格并进行网上路演，1月19日启动申购及缴款，1月22日公布发行结果。
招股书显示，农大科技主营业务聚焦新型肥料及中间体的研发、生产与销售，核心技术包括腐植酸活化、包膜控释等专利技术。公司主要产品涵盖腐植酸增效肥、控释肥、水溶肥等新型肥料，以及包膜尿素等中间体。2020年至2022年，其包膜尿素产销量连续三年位居行业首位，腐植酸复合肥产销量位列行业第二。自2018年起，公司连续被工信部认定为国家级“制造业单项冠军示范企业”，在新型肥料领域具备显著技术优势与品牌影响力。
本次募集资金将重点投向两大项目：其一为年产30万吨腐植酸智能高塔复合肥项目，总投资2.01亿元，占地13680平方米。项目达产后预计年均利润总额5507.90万元，净利润4130.92万元，通过自动化生产线提升产品品质与生产效率；其二为年产15万吨生物肥生产线项目，由农大科技直接实施，总投资1.10亿元，建设周期12个月。项目依托现有厂区与技术团队，引进先进设备生产生物有机肥、菌种肥及增效剂，旨在优化农业施肥结构，推动行业绿色转型。
财务数据显示，2024年公司加权平均净资产收益率为29.45%，同比上升2.03个百分点；2025年前三季度该指标降至22.68%，同比下降8.24个百分点。同期投入资本回报率分别为14.34%与13.21%，呈现小幅波动。现金流方面，2024年经营活动现金流净额1.28亿元，同比下降46.66%；2025年前三季度回升至8150.77万元，同比增长226.11%。投资活动现金流净额在2024年为-5982.21万元，2025年前三季度则归零。
截至2025年9月30日，泰安铭泉投资集团有限公司以54.29%的持股比例成为公司第一大股东，持有流通股3257.56万股。其他主要股东包括马学文（持股10%）、丁方军（持股8.82%）、青岛鑫宸科创实业有限公司（持股7%）等，前十大股东合计持股比例超90%，股权结构相对集中。
资产结构方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末减少25.23%，占总资产比重下降5.5个百分点；货币资金增加18.91%，占比上升2.92个百分点。负债端合同负债减少52.15%，占比下降11.49个百分点；应付票据及账款增加18.71%，占比上升2.76个百分点。公司流动比率从2024年的1.3提升至2025年上半年的1.5，速动比率从0.89升至1.13，短期偿债能力显著增强。
