近日，资本市场焦点聚集在用友网络（600588）发布的2024年度业绩预告上，这家曾经的千亿市值企业预计将迎来巨额亏损。
据用友网络公告，公司预计2024年度归母净利润为负，亏损额介于17.20亿元至19.20亿元之间，扣除非经常性损益后的净亏损也预计达到17.50亿元至19.50亿元。这一消息令市场震惊，毕竟用友网络已连续四年净利润下滑，且在2023年已录得9.67亿元的亏损。
用友网络指出，业绩预亏主要受多重因素影响。一方面，宏观经济环境的不确定性导致部分客户需求推迟，全年签约金额因此同比下降，预计全年营业收入将在91亿元至92亿元之间，降幅在6.1%至7.1%之间。另一方面，公司研发投入的无形资产摊销金额同比增加约3亿元，同时因控制人员规模，离职补偿金也增加了约1.40亿元。
回顾历史，用友网络的业绩下滑趋势明显。从2020年至2023年，公司的归母净利润分别同比下滑16.43%、28.18%、69.03%和惊人的541.28%。这一连串的数字反映了公司在转型过程中的重重挑战。
自2015年启动云转型策略以来，用友网络的业务重心逐渐转向大型企业市场。2020年，公司更是宣布进入3.0-II战略阶段，进一步聚焦大型企业。这一战略调整虽然带来了一定的业务增长，如2023年累计签约37家一级央企，云服务业务收入达63.40亿元，占总收入比重72.78%，但同时也带来了员工数量和成本的激增。
员工数量从2020年的1.81万人飙升至2023年的2.49万人，其中技术人员、运维服务人员和实施运营人员均有大幅增长。这一增长导致“实施运维人员成本”在2023年达到47.33亿元，占总成本的98.10%。同时，用友网络的收入增速远低于成本增速，毛利率大幅下滑。公司在营销方面的投入也持续增加，2021年至2023年销售费用同比分别增长31.95%、10.26%和22.70%。
在业绩承压的同时，用友网络还尝试通过拆分子公司独立上市来寻求新的增长点。然而，这一策略并未完全如愿。友车科技已在2023年5月成功登陆科创板，但用友金融的上市之路却一波三折，最终在耗时三年后撤回上市申请。
用友金融的IPO之路受阻，或与其控股股东用友网络的业绩滑坡有关。监管层在问询函中要求用友金融进一步披露用友网络的业绩下滑情况及对用友金融经营稳定性的影响，并作重大事项提示和风险揭示。用友金融与用友网络之间可能存在的同业竞争问题也受到监管层的重点关注。
在二级市场上，用友网络的股价也反映了投资者的担忧。截至最近一个交易日收盘，用友网络下跌0.30%，报9.91元/股，最新市值仅剩338.62亿元。与高峰时期相比，公司股价近三年累计下跌超过七成。
