今日，银行间市场的资金价格普遍出现松动，流动性分层现象有所缓解。上午公布的财新服务业PMI数据显示为52.2，受此影响，长端国债期货的走势先抑后扬，与短端呈现出明显的分化态势。
具体来看，国债期货收盘时涨跌互现。其中，30年期主力合约上涨0.6%，10年期主力合约微涨0.07%，而5年期和2年期主力合约则分别下跌0.07%和0.03%。
在银行间主要利率债收益率方面，截至下午16:30，10年期国债活跃券的收益率报1.5875%，30年期国债活跃券的收益率报1.8275%，10年期国开活跃券的收益率则报1.635%。
业内人士指出，经过周末的充分消化，央行四季度例会对债市的扰动较为有限。早盘时，财新服务业PMI升至52.2，30年国债期货长端定价一度下跌约0.3%，但随后出现反弹。现券的走势与期货基本同步，10年国债活跃券的利率回升至1.6%后，银行和保险等配置力量开始积极买入。
2024年12月的财新中国服务业PMI数据为52.2，较上月回升0.7个百分点，创下自2024年6月以来的新高，显示出服务业经营活动的加速扩张。然而，受制造业扩张速度放缓的影响，2024年12月的财新中国综合PMI回落0.9个百分点至51.4。
央行货币政策委员会在2024年第四季度例会上，研究了下一阶段的货币政策主要思路，建议加大货币政策的调控力度，择机实施降准降息。会议还强调了保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放，并充实完善货币政策工具箱，包括开展国债买卖，关注长期收益率的变化。会议还提出增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
中金固收报告认为，当前债券利率中枢在基本面修复尚待提振、政策宽松前置预期以及债市需求偏强等因素的支持下持续回落。但同时也要看到，债市面临的汇率约束和利率债供给冲击等扰动因素正在加大。在通胀偏弱的格局下，实际利率可能并未明显下降，这意味着名义利率还需要较大幅度的回落来引导实际利率下行。因此，从长期角度看，政策利率和货币市场利率仍有补降的空间。
在公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，于1月6日以固定利率、数量招标方式开展了141亿元的7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。但根据Wind数据，当日有891亿元逆回购到期，全天净回笼705亿元；而1月7日还将有1577亿元逆回购到期。
在资金面方面，Shibor短端品种普遍下行。其中，隔夜品种下行16.4BP报1.454%，7天期下行7.4BP报1.596%，14天期下行10.7BP报1.639%，创下2023年1月以来新低；1个月期下行2.4BP报1.646%，为2022年10月以来最低。
在银行间市场回购利率方面，多数品种也呈现下行态势。银银间市场回购定盘利率也全线走低，FDR001、FDR007和FDR014分别下行20个基点、10个基点和8个基点。一级市场方面，今日交易所市场非金信用债的涨幅和跌幅排行也各有特点。
