中国人民银行近日联合金融监管总局及中国证监会，发布了关于设立股票回购增持再贷款的通知，并同步启动了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作。这一系列举措标志着央行先前宣布的两项支持资本市场的货币政策工具正式落地。
股票回购增持再贷款首期额度设定为3000亿元，年利率为1.75%，期限为一年，且可根据实际情况展期。此政策覆盖不同所有制上市公司，由21家全国性金融机构负责发放贷款。
金融机构在发放贷款时拥有自主决策权，需合理确定贷款条件并自担风险，贷款利率原则上不超过2.25%。贷款资金实行“专款专用，封闭运行”原则，特定贷款豁免相关监管规定。
市场人士分析，2.25%的贷款利率对于上市公司和主要股东而言是较低水平，体现了人民银行对资本市场稳定运行的强力支持。只要上市公司分红率高于此利率，使用贷款进行股票回购和增持即可实现盈利。
同时，SFISF操作的启动也备受关注。目前已有20家证券、基金公司获准参与，首批申请额度超过2000亿元。此操作可大幅提升非银机构融资能力，为股市带来增量资金。
参与SFISF的机构包括中信证券、中金公司、国泰君安等知名券商和基金公司。通过互换便利，机构可将流动性较差的资产换成高等级流动性资产，从而提高回购融资的可得性。
部分国有大行表示，愿意为互换便利项下的回购融资提供便利，并放宽授信额度要求。
