A股五大上市险企2025年年报已悉数披露，行业薪酬格局呈现显著分化：普通员工人均薪酬延续涨势，管理层薪酬则整体承压下行。这一结构性变化背后，折射出保险业在利差损压力与监管导向下的转型阵痛与效率重塑。
从员工薪酬数据看，五大险企人均薪酬实现全面增长。中国平安以10.01%的增幅领跑，新华保险、中国人寿、中国人保、中国太保分别增长6.17%、6.89%、4.79%、3.33%。绝对值方面，中国人保以39.17万元居首，中国平安35.52万元紧随其后，中国人寿28.63万元垫底。值得关注的是，此轮涨薪建立在员工规模收缩基础上——除中国人保扩员2.73%外，中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿分别减员5.22%、3.31%、3.53%、1.20%。这种"减员增效"模式直接推高了人均创利指标，五大险企该指标增幅介于5.92%至45.84%之间。
"保险业正从规模竞赛转向质量博弈。"对外经济贸易大学保险学院教授王国军分析指出，企业通过裁撤低效岗位、保留核心产能人员，实现了人均薪酬与创利的同步提升。苏商银行特约研究员付一夫强调，这种变化并非简单压降工资，而是通过人力结构优化提升资本回报率，反映行业向价值经营转型的决心。
管理层薪酬体系则呈现另一番景象。受财政部限薪令与行业转型双重影响，五大险企董监高薪酬总额同比下降6.8%，延续2024年以来的下滑态势。其中中国人寿降幅达32.74%，中国人保下降19.92%，中国平安减少8.93%。具体到个人层面，中国太保首席投资官苏罡薪酬缩水超三成，中国人保管理层整体薪资变动幅度较小，新华保险董事长杨玉成微降3.36%。
薪酬结构调整中不乏特殊案例。中国人寿总精算师侯晋因兼任总裁助理薪资增长近20%，中国太保董秘苏少军薪酬上涨34.03%，中国平安首席风险官郭世邦薪资提升33%。这种"能上能下"的机制，折射出市场化险企在薪酬激励上的灵活性。以中国平安为例，其高管部分绩效薪酬需延期三年支付，董事长、总经理延期比例达50%，其他高管为40%，这种长效约束机制在行业中具有代表性。
净利润增长背后的业务结构变化值得警惕。王国军指出，2025年险企盈利主要依赖权益市场回暖，如中国人寿总投资收益率达6.09%创十年新高，但保险主业的新业务价值增长依然乏力。付一夫认为，当前薪酬调整更多是应对利差损的短期举措，行业真正复苏需等待保障型产品需求回暖与投资端风险出清。
