在物业服务行业竞争愈发激烈的当下，万物云以主动出击的姿态，在风险化解与业务升级领域迈出关键步伐。面对行业系统性风险持续扩散的挑战，该公司通过计提大额关联方坏账减值、收缩开发商相关业务完成风险出清，同时推动核心业务实现稳健增长，展现出独特的经营韧性。
根据最新披露的财务数据，万物云全年营业总收入达372.7亿元，同比增长2.7%，但受地产产业链风险出清影响，归母净利润降至6.94亿元。值得关注的是，剔除开发商业务后，公司核心净利润同比增长11.1%，显示出市场化业务的强劲支撑力。管理层在业绩说明会上坦言，净利润波动主要源于对关联方应收款项计提7.42亿元信用减值损失，但通过现金回款、债权抵付等多元化手段，全年累计回收关联方应收账款28.5亿元，风险闭环管理取得实质性进展。
业务结构优化成为该公司应对行业变局的核心策略。数据显示，2025年持续关联交易收入占比从9.5%降至6.0%，非开发商业务收入同比增长8.4%至347.2亿元，市场化收入占比接近九成。财务负责人特别强调，2026年将对关联业务执行更严格的管控标准，对回款路径不明、空置率超20%的项目全面审慎对接，从源头控制风险敞口。这种战略转型虽带来短期收入压力，但为长期经营质量提升奠定基础。
在行业整体承压的背景下，循环型业务展现出强大的抗周期能力。该板块全年收入突破334亿元，同比增长8.5%，其中住宅物业服务收入达209.26亿元。面对全国物业企业平均收缴率连续四年下滑至71%的行业困境，万物云通过"蝶城"战略实现突围。截至年末，已完成690个蝶城底盘构建，通过街道级集约化运营和人员复用模式，成功对冲人工成本上涨压力。更值得关注的是，房屋修缮、自营装修等资产服务业务实现爆发式增长，二手房交易业务在武汉自管小区市占率突破35%，验证了商业模式的延展性。
商企服务板块在激烈市场竞争中保持优势，旗下万物梁行实现90.85%的高续约率，新一代信息技术领域市场份额突破92%。科技赋能成为提升运营效率的关键引擎，自研GC平台全年消耗725亿token，上线超1400个AI智能体，推动行政开支同比下降10.1%。基于"灵石"系统构建的能源管理业务更成为新增长点，2025年新签52个项目，在深圳滨海云中心等标杆案例中实现超20%能耗节降。
在财务安全方面，该公司保持稳健态势。年末货币资金余额达120.9亿元，经营活动现金流净额16.9亿元，董事会建议全年派息17.31亿元。管理层表示，在市场增长拐点未现前，将持续通过回购、分红等方式回报股东，同时保持对新兴业务的战略投入。这种平衡短期回报与长期发展的策略，在行业深度调整期显得尤为珍贵。
