阿里巴巴集团近日公布了2026财年第二季度（7月至9月）财务报告，显示集团当季收入达到2477.95亿元人民币，同比增长5%。若剔除已出售的高鑫零售和银泰业务的影响，收入同比增长幅度提升至15%。在核心业务板块中，阿里云收入增长显著，达到34%，其中AI相关产品收入连续九个季度保持三位数增长。电商客户管理收入同比增长10%，即时零售业务收入更是增长60%，展现出强劲的发展势头。
财报显示，阿里巴巴在AI和即时零售领域的投入力度持续加大。该季度，集团净利润为206.12亿元，同比下降53%；经调整EBITA同比下降78%，主要源于对即时零售服务、用户体验优化以及科技研发的投入。阿里巴巴集团首席财务官徐宏在财报会议上表示，公司将利润和现金流用于未来布局，预计短期盈利能力将有所波动。过去四个季度，阿里在AI与云基础设施方面的资本支出约1200亿元。
即时零售业务成为本季度亮点之一。得益于“淘宝闪购”的推出，订单量显著增长，推动该业务收入达到229.06亿元，同比增长60%。阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡透露，过去两个月，平台高笔单价订单占比提升，非茶饮类订单占比已超过75%，闪购业务的笔单价环比8月上涨超过两位数。他强调，淘宝闪购与阿里生态具有巨大协同潜力，现阶段已完成规模扩张，未来将聚焦经济效益优化，为长期可持续发展奠定基础。
云智能集团的表现同样亮眼，收入同比增长34%至398.24亿元，主要受公共云业务增长驱动，其中AI相关产品采用量提升是关键因素。阿里国际数字商业集团在该季度实现经调整EBITA扭亏为盈，盈利1.62亿元，而去年同期亏损29.05亿元，这得益于速卖通等业务效率的提升。
大规模投入也反映在现金流数据上。该季度，阿里巴巴经营活动产生的现金流量净额为100.99亿元，同比下降68%；自由现金流净流出218.40亿元，而去年同期为净流入137.35亿元。自由现金流的减少主要源于对即时零售和云基础设施的支出增加。截至2025年9月30日，集团现金及其他流动投资总额为5738.89亿元。阿里高管在财报会议上表示，本季度是淘宝闪购投入的高峰期，随着效率提升和规模稳定，投入将在下个季度显著收缩，同时会根据市场竞争动态调整策略。
阿里巴巴集团CEO吴泳铭在发布业绩时指出，公司正处于投入阶段，重点构建AI技术与基础设施平台，以及生活服务与电商结合的大消费平台。今年2月，阿里宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施，并于4月底上线即时零售业务；7月，又宣布投入500亿元用于消费领域，以把握AI和消费两大战略领域的增长机遇。在电话会议上，阿里高管表示，3800亿元的投资是初步规划，不排除进一步增加投入，并称之前的预期数字可能偏小。
吴泳铭还分享了AI战略的最新进展。他表示，阿里正在AI to B和AI to C两大方向同时发力：在AI to B领域，致力于成为世界领先的全栈AI服务商，满足千行百业的AI需求；在AI to C领域，基于性能领先的AI模型和生态优势，打造面向消费者的超级原生应用，推动AI普及化。他认为，AI to B和AI to C的协同将激发核心业务产生更大效应，成为驱动阿里持续增长的新引擎。
经济学者盘和林分析称，阿里在AI领域的战略布局以千问大模型为主线，对标ChatGPT的功能和性能，并发挥中文数据优势。他指出，AI与淘宝天猫之间可能形成流量和功能互助：一方面，通过千问App吸引用户并导入电商生态；另一方面，利用通义千问改善AI客服系统，或嵌入产品和品牌信息，引导用户选购商品。上海财经大学数字经济研究院副院长崔丽丽则认为，当前C端大模型尚未进入商业化阶段，但淘宝天猫生态中的参与者可基于阿里AI大模型开展场景应用，这些应用也能赋能To B业务，数据积累和垂直场景将提升阿里在AI垂直领域的能力。
