在人工智能领域，DeepSeek的创新突破及其开源战略如同一股强劲的东风，不仅吹响了AI平等化的号角，还引发了国产算力产业链的连锁反应，形成了一个良性循环体系。
今年以来，DeepSeek概念指数一路飙升，尤其是算力产业链相关方向，如算力租赁（IDC）、云计算、AI算力等，在春节后的涨幅均超过了40%。这一趋势在资本市场上引起了广泛关注。
早在1月27日，DeepSeek就在苹果美国区和中国区应用商店的免费APP下载榜上登顶，其影响力迅速扩大，引发了投资者对人工智能行业格局变化的深刻思考。
DeepSeek的创新和开源策略不仅推动了AI的普及，还为国产算力产业链带来了“正反馈循环”。算力效率的提升促进了应用场景的爆发，而应用场景的需求又反过来推动了算力的迭代升级，形成了一个双向赋能的产业生态。这种生态的形成，使得国产算力产业链的价值得到了重新评估。
DeepSeek的出现，对算力格局产生了深远影响。一方面，它带来了新的范式，减少了对海量数据和高端GPU芯片的依赖，使得先前围绕数据和算力构建的一些产业和理论假设受到了挑战。另一方面，DeepSeek降低了生态算力成本，吸引了更多参与者，从而扩大了算力需求，这对先进算力的发展是有利的。目前，市场更倾向于接受第二种观点。
从技术需求的角度来看，我国的算力需求目前仍以训练为主，占比高达80%。然而，英伟达CEO黄仁勋在2025年国际消费电子展的演讲中提到，全球算力产业正在从预训练扩展向后训练扩展和测试时扩展转变。未来，“推理端+强化学习”的算力需求将成为新的增长点。
东方证券的研报指出，与英伟达的先进算力相比，国产算力在性能上存在短板。但在推理需求阶段，这一劣势有望得到缓解。在训练阶段，英伟达凭借其强大的算力、高通信带宽和大HBM容量占据主导地位。而在推理阶段，尤其是私有化部署的AI算力，对计算性能和通信速度的要求低于训练阶段。因此，DeepSeek模型的特点与国产AI芯片更为匹配，国产芯片的价格优势也更具吸引力，有望带动国产算力芯片及服务器厂商的需求增长。
据证券时报·数据宝统计，目前已有多家国产AI芯片公司完成了对DeepSeek的适配，包括海光信息、沐曦、摩尔线程、壁仞科技、云天励飞、燧原科技、昆仑芯等。这一趋势表明，国产AI芯片在推理阶段的性能劣势已经得到缓解。未来，随着对DeepSeek适配的推进，国产芯片在全球AI生态中的地位将进一步提升。
算力市场格局的变化也直接反映在中美两国科技资产的股价表现上。英伟达股价在1月27日暴跌近17%，至今累计跌幅仍达到7.95%。与此同时，A股算力龙头股价飙升，寒武纪-U、海光信息等龙头企业的股价在2月以来均涨超30%，并创出历史新高。
港股科技股的表现同样出色，2月以来香港恒生科技指数累计涨幅超过20%。东吴证券分析指出，DeepSeek的技术突破正在带动国内AI产业价值的重新评估，头部互联网企业的AI业务估值空间有望进一步打开。多家国际投行也同步上调了中国科技股的目标价，形成了市场共识。
然而，在国产算力产业链高歌猛进的同时，也面临着一些不容忽视的风险。首先，核心技术短板依旧明显，高端芯片依赖进口、软硬件生态适配不足、前沿技术储备薄弱等问题依然存在。其次，算力产业的商业模式仍处于探索阶段，盈利模式相对单一，这将限制整个算力生态圈的繁荣和稳定。资本市场的非理性估值也在扭曲产业生态，一些算力企业的估值已经严重偏离了基本面。最后，AI幻觉和合规挑战也是产业链面临的重要风险。
