编辑：喻博雅
库迪咖啡宣布暂停便捷店招商后，还没来得及喘口气，又遭一记重击。
近日，有业内人士披露，瑞幸发布了三条新政：一是86种原材料供应价格不同程度下调，其中咖啡豆价格整体降幅达16.8%；二是对位于学校的瑞幸门店给予6000元/月补贴；三是补贴营业额较低的门店。
图：瑞幸货物降价公告
在整个新茶饮市场消费下行，而咖啡期货价格又攀升至50年来的最高水平的当下，瑞幸的新政策，无疑给整个连锁咖啡行业带来了巨大冲击。
而向来喜欢在价格、补贴和门店选址上与瑞幸“贴身肉搏”的库迪，此刻却选择了沉默。
01 供应链迎“大考”
受到巴西等主要生产国因天气原因减产和资产炒作等影响，近期国际咖啡期货报价持续走高，并在12月10日盘中达到336.4美分/磅的历史最高点，这比2024年1月2日188.5美分/磅的开盘价，累计涨幅超过七成，远超同期黄金涨幅。
面对原料端成本的增加的压力，这时候考验的就是品牌在供应链端的积累。
毕竟，咖啡是全球性生意，也是全球贸易中最为重要的大宗商品之一，掌握核心供应链对连锁咖啡品牌的重要性，既体现在成本的把控、咖啡品质的保证，同时也更彰显品牌专业度。
比如4月，瑞幸在江苏昆山的烘焙基地正式投产，该烘焙厂集生豆仓储、分拨、烘焙、包装及销售等多功能于一体，年产能达3万吨；11月，瑞幸与巴西出口投资促进局签署《合作备忘录》，根据协议，瑞幸咖啡将在2025年至2029年的五年内，共计向巴西采购24万吨咖啡豆，这不仅保障瑞幸咖啡全球超2万家门店的优质咖啡豆供应，也使其能够在源端物料上逆势降价。
反观分外“沉默”的库迪，则再一次暴露了其在供应链上的短板，这其实也是其早期蒙眼狂奔所留下来的“后遗症”。
供应链一直是品牌在打爆一个区位后，向周边开店辐射、再向全国进军的根基，但库迪却一直执着于扩大规模，将供应链这个本应在前置位解决、并需要长时间经营的事情，放在了最后一环，导致其在供应链端的建设一直不够扎实。
随着许多库迪门店开始呈现出“消费者点啥啥没有、要啥啥缺货”的状态后，品牌方终于意识到了供应链的重要性，着手准备。
可根据媒体报道，库迪利用ZC红利拿土地，靠品牌故事吸引ZF加入提供厂房，同时更深度捆绑供应商，强制他们一起出资参与建厂从而成为合伙人。
虽然快速搭建起了供应链基地的框架，但这种没有诚意的方式，不仅难以提振供应商、加盟商的信心，而且也让整个供应链体系的建立和管理变得更加复杂。
时至今日，库迪门店供应的稳定性依然没有得到很好地改善。
图源：小红书
在社交媒体平台上，每天仍有不少消费者反映物料、原料的缺货情况“从今年夏天开始一直大量缺货，各种饮品都点不了”“新店开业到现在，商品就没全过，抹茶系列一个都没有”……
还有因违反公司规章制度被罚款的前库迪联营商，在小红书上披露“由于新货短缺、订货困难以及资金被公司拖欠等原因，他不得不选择订购临期原料以维持运营。然而，他收到的很多产品距离过期日期竟然仅剩7天”，并吐槽道：“如果门店有销量、供应链齐全，会出现使用过期物料这些问题吗？”
如此一来，在瑞幸下调原材料供应价格、加大对联营商的补贴后，库迪的处境开始变得尴尬，如果继续沉默，势必会打击联营商的信心，但如果选择跟牌，那么对其供应链的可靠性、稳定性以及供应链管理能力和效率或将又是一次大考。
02 9块9的咖啡还能卖多久？
4月29日，库迪咖啡宣布现行门店补贴政策将延长至2026年12月31日，不同门店根据不同情况可获得不同金额补贴，最高单杯补贴14元；5月底，库迪首席策略官李颖波表示，公司做好了“全场9.9元促销”三年的准备。
然而，随着咖啡豆涨价至近50年来新高，库迪曾经高举“9.9大旗”，或许要扛不住了。
因为9块9的咖啡能卖多久，主要看的是库迪能持续补贴多久。
魔豆司创始人李鹏曾做过一个粗略速算，以咖啡期货价340点对应的最大产地巴西大宗生豆来计算，货发到中国的生豆价格在68元/kg，经过加工处理，熟豆的合理价格在136元/kg。按每杯消耗20g粉来算，一杯咖啡的豆子成本就在2.72元。
以此来看，对于一杯9.9咖啡来说，仅仅咖啡豆原材料的成本可能就要占到27%。
占比近三成的原材料成本还在一路走高，如果想要继续维持低价策略，库迪只剩三条路可走：
第一，就是在原材料采购、制作工艺等方面进行削减成本。
不过，这就难以保证咖啡的品质，品牌的口碑和形象将受到损害，长期来看，不利于企业的可持续发展。
第二，将压力转嫁给联营商。
可已经有不少联营商还在亏损的漩涡中挣扎，据凤凰网报道，去年6月咖啡旺季时，有库迪加盟商决定将开业仅2个月的门店转让；还有加盟商开店不到7个月就选择了关店，“看不到盈利的希望，只好关闭了”。
在小红书等社交媒体上，有关库迪咖啡门店转让、倒闭的帖子也不在少数。
图源：小红书
本就因淡季来临困于销量的库迪联营商，如果还要承担原料价格上涨的压力，愿意流血陪跑的人或许不会太多。
第三，库迪品牌方，自己承担原料涨价的成本，加大补贴力度。
原则上这种方式是可行，但有一个危险的信号来自库迪的现金流。
虽然库迪首席策略官李颖波多次公开表示，公司做好了“全场9.9元促销”三年的准备，并且公司现金流不会失控，但实际情况似乎并没有那么轻松。
陆正耀曾为当年瑞幸财务造假事件的责任人，声誉受损很难再获融资，且在A股全面注册制之下，加盟模式企业由于易向“类金融模式”演变，上市限制隐患增加，越发谨慎的投资机构现阶段显然并不会愿意冒着风险给库迪投钱。
拖欠供应商货款，到闹得沸沸扬扬的裁员、减薪，都从侧面证明了库迪面临着不小的现金流压力。
与此同时，被陆正耀寄予厚望的便捷店，也因为较低的开店门槛对品牌形象有所损害、品类不全影响门店杯量以及增长速度并未达到预期目标等原因，被暂时叫停，如果此时还要加大补贴，那么库迪本就不太乐观的现金流将更加岌岌可危。
可是如果不再补贴，选择提价，那么库迪从前通过低价策略吸引的大量对价格较为敏感的消费者，大概率会转向其他价格更为亲民的咖啡品牌或替代品。
又一次站上9块9的十字路口，这次留给陆正耀的选项已经不多了。
