光伏行业的寒冬期正悄然影响着企业的上市之路。近日，沪市主板IPO排队的新特能源宣布终止审核，其与保荐机构广发证券主动撤回了上市申请，这意味着其长达四年的上市筹备以失败告终。
新特能源的母公司特变电工随后发布公告，解释了撤单的原因。公告指出，基于当前行业现状及公司的实际情况，在与保荐机构充分沟通并审慎论证后，决定终止控股子公司A股发行上市。新特能源早在2015年便在香港联交所主板上市，但港股表现平平，因此开始回归A股的计划。
回顾其上市历程，新特能源于2022年3月4日向上交所提交上市申请，经过两轮问询后，于2023年9月19日成功过会。然而，在随后的15个月里，公司一直未提交注册，最终选择了撤单。这一决定或许与当前光伏行业的产能过剩密切相关。
此次撤单不仅让新特能源错失了“A+H”上市的机会，更对其募资计划造成了重大影响。根据上会稿，公司计划募资88亿元，用于年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目。这一募资计划曾受到监管的密切关注，并在上会时被现场提问，涉及募投项目的必要性和合理性、新增产能消化的可行性等多个方面。
撤单后，新特能源的建设项目也受到了影响。原本计划建设的年产20万吨项目中，一期10万吨项目已使用公司自筹资金，但二期10万吨项目则因缺乏剩余资金支持而暂无建设计划。这无疑给公司的建设项目进度按下了暂停键。
除了募资计划受阻，新特能源的业绩表现也引发了市场的关注。作为光伏行业的上游企业，公司近年的业绩表现波动较大。从2020年到2022年，公司营收和净利润均实现大幅增长，但2023年的业绩表现却出现了下滑的趋势。公司预计2023年1-9月的营收和净利润均较2022年同期有所下降，这主要是由于多晶硅市场价格在2023年上半年整体呈震荡下行趋势所致。
监管在问询中也对公司经营业绩的可持续性及未来变动趋势表示了关注。保荐机构和申报会计师经核查认为，多晶硅行业超额利润及历史高位的经营业绩均难以长期维持，市场价格和行业平均盈利将逐步回调至合理水平。因此，新特能源2024年的经营业绩仍存在较大幅度的下滑风险。
新特能源还面临着可再生能源发电补贴政策变化的风险。公司在上会稿中披露，有补贴需求的电站项目中，有12个项目未纳入第一批合规项目清单，其中9个项目存在瑕疵，已进行减值测算，导致公司2022年净利润减少11.77亿元。剩余3个项目若申诉失败，也将对公司未来的电费补贴收入和净利润造成一定影响。
