在A股市场并购重组浪潮迭起的背景下，面临业绩挑战的永安行（603776）终于迈出了行动的步伐。11月20日晚，永安行发布公告，透露公司正计划通过发行股份及支付现金的方式，收购上海联适导航技术股份有限公司（简称“联适技术”）65%的股权，并宣布自11月21日起，公司股票、可转债及可转债转股将停牌，预计停牌时间不超过十个交易日。
值得注意的是，联适技术并非资本市场的新面孔，其曾尝试冲击科创板上市，但在今年7月主动撤回了IPO申请。联适技术专注于智慧农业技术领域，为农业提供智能化产品和解决方案，其中农机自动驾驶系统为其核心业务，贡献了超过七成的营收。而永安行的主营业务虽然与联适技术有所不同，但两者间存在一定的业务协同性。
据公开资料，联适技术成立于2015年，致力于农机装备的智能化和农业科技相关技术的研发。财务数据显示，从2020年至2022年，联适技术的营业收入分别为1.72亿元、2.2亿元和3.15亿元，归属净利润分别为2841.23万元、2280.22万元和5284.93万元，尽管存在波动，但整体呈现增长趋势。联适技术的实际控制人马飞和徐纪洋合计持有公司67.53%的股权，两人为此次交易的主要对手方。
对于此次收购，永安行表示，交易对方包括联适技术的部分现有股东，即马飞、徐纪洋及其控制的上海适谊企业管理合伙企业（有限合伙）。交易完成后，马飞预计将持有永安行超过5%的股份，因此此次交易将构成关联交易。不过，此次交易不会导致永安行实际控制人发生变更，同时构成重大资产重组，但不构成重组上市。
业务层面，永安行主要从事基于物联网和数据云技术的共享出行系统的研发、运营和服务，而联适技术则专注于智慧农业领域，提供包括农机自动驾驶系统在内的智能化产品和解决方案。尽管两者在业务领域有所不同，但均聚焦于智能化技术的应用，这为双方的协同发展提供了可能。
然而，联适技术在招股书中也提示了潜在的风险，包括应收账款坏账风险。随着业务规模的扩大，公司的应收账款不断增加，若无法有效控制应收账款规模，或客户因财务状况恶化导致销售回款无法收回，将可能带来坏账金额增加的风险，进而影响公司的资金周转和利润水平。
另一方面，永安行的财务状况同样不容乐观。自2022年以来，永安行的净利润持续亏损，2022年、2023年及2024年前三季度分别亏损6750.63万元、1.27亿元和2993万元。面对业绩压力，永安行此次并购重组被视为其寻求新增长点、优化资源配置的战略调整。
对此，专家指出，亏损的上市公司进行并购重组往往是为了寻求业务转型或新的增长点，以改善业绩和提升竞争力。然而，并购也伴随着高风险，若整合不成功或被收购公司业绩未能达到预期，可能会进一步加剧上市公司的财务负担和经营困境。
