今日A股乳业板块迎来显著异动，多只个股盘中触及涨停板。骑士乳业（920786.BJ）以19.7%的涨幅领涨，阳光乳业（001318.SZ）、均瑶健康（605388.SH）、李子园（605337.SH）等企业股价集体封板，天润乳业（600419.SH）等十余只个股涨幅超过5%。这场突如其来的行情波动，与近期原奶行业出现的积极信号密切相关。
在第十七届奶业大会上，国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利通过多维度数据指出行业拐点已至。当前全国成母牛存栏量较峰值下降8.3%，散奶收购价较年初上涨15%，生鲜乳交易价连续三个月环比回升。基于这些关键指标，其预测2026年下半年奶价将进入温和上涨通道，这标志着持续三年的行业下行周期正式终结。
市场研究机构同步释放乐观预期。中信证券最新研报显示，随着国内奶牛存栏量回归合理区间，叠加饲料成本企稳，2026年原奶供需缺口可能扩大至3%-5%。华泰证券则强调，头部企业通过自建牧场形成的资源壁垒，将在周期反转阶段转化为显著竞争优势。
尽管板块整体表现强劲，但上市公司半年报数据仍显分化。燕塘乳业（002732.SZ）预计净利润同比下滑50%-65%，庄园牧场（002910.SZ）预告亏损2100万至2700万元。天润乳业虽实现扭亏，但扣非净利润同比减少逾四成。这种矛盾现象折射出行业转型期的复杂特征——成本压力缓解与竞争格局重塑正在同步发生。
独立乳业分析师宋亮指出，本轮周期反转具有特殊意义。过去三年间，奶价低迷导致大量生物资产公允价值变动损失，仅2023年行业整体浮亏就超过80亿元。随着奶价回归合理区间，这类非经常性损益对利润表的冲击将显著减弱。更关键的是，原奶供需平衡将重塑市场定价机制，遏制低价散奶冲击正规渠道的现象。
据农业农村部监测，当前国内生鲜乳收购价已触底2.8元/公斤，较2021年高点下跌42%。但近期饲料成本同步回落，玉米价格同比下降18%，豆粕价格下降23%，这使得奶牛养殖利润空间开始修复。业内人士透露，部分大型牧场已将2025年产能扩张计划提上日程，显示行业信心正在恢复。
资本市场对周期反转的预期正在形成共识。Wind数据显示，乳业板块近一个月融资余额增加27%，北向资金持股比例提升1.2个百分点。某券商食品饮料首席分析师表示，当前板块估值仍处于历史低位，随着三季度旺季来临，渠道补库存需求可能催生阶段性行情，但真正投资机会仍在2026年周期反转后的盈利释放阶段。
