近期，港股市场出现短线调整态势，场内资金流向发生明显变化，防御性板块逐渐成为资金青睐的对象，其中内银股表现尤为突出，呈现出逆势活跃的走势。
从盘面表现来看，多只内银股股价上扬。中原银行（01216.HK）涨幅接近5%，徽商银行（03698.HK）涨幅近3%，建设银行（00938.HK）等国有大行股价也纷纷跟涨，涨幅均超过1%。
在市场风格切换的背后，是港股科技资产的回调。当日，港股科技领域相关资产表现不佳，存储、半导体、AI应用等高弹性板块面临较大压力，这使得资金开始寻求更为安全的投资方向，防御避险情绪升温。
有市场分析人士认为，当前市场波动幅度有所增大，高股息资产的防御特性愈发凸显，红利配置的逻辑有望得到进一步强化。以国有大行H股为例，据太平洋证券研究，其股息率普遍处于5% - 6%的区间，相较于持续下行的无风险利率，具有显著的配置优势。
宏观经济层面的积极信号也为银行股的估值提升提供了支撑。开年以来，宏观经济预期趋于稳定，同时港股市场对盈利验证的关注度不断提高，这在一定程度上有利于银行股估值的抬升。
从基本面数据来看，上市银行一季度业绩表现良好。营收和归母净利润分别同比增长7.6%和3.0%，增速均高于上一年同期水平，显示出银行板块较强的盈利能力和稳定性。
国泰海通指出，银行作为优质的高股息资产，一直受到长线资金的关注。险资、地方国资等核心增量资金持续新进和加仓银行股。若后续市场风格实现再平衡，那些兼具业绩确定性和股息吸引力的优质银行股，有望获得超额收益。
