美国财政部最新发布的国际资本流动报告（TIC）显示，2025年10月海外投资者对美国国债的持仓规模呈现分化态势。尽管整体持有量连续第二个月下滑至9.243万亿美元，但较去年同期仍增长6.3%。主要经济体中，日本与英国持续增持，中国与加拿大则大幅减持，反映出全球资本配置策略的显著差异。
作为美国国债最大海外持有国，日本10月持仓规模增至1.2万亿美元，创2022年7月以来新高。这已是该国连续第十个月增持美债，9月持仓量为1.189万亿美元。英国以8779亿美元的持仓规模位居第二，当月增持132亿美元。比利时与法国分别增加121亿美元和89亿美元，跻身增持阵营。
中国10月减持118亿美元美债，持仓规模降至6887亿美元，创2008年10月以来新低。当月持仓规模位列第三，较9月的7005亿美元进一步下滑。加拿大减持幅度最为剧烈，持仓骤降567亿美元至4191亿美元。卢森堡与开曼群岛分别减少43亿美元和29亿美元，形成四国减持格局。
资金流动数据显示，10月外国资金对美国证券市场的净流出达373亿美元。其中私人资金净流出181亿美元，官方资金净流出192亿美元。细分领域中，外国居民净买入389亿美元长期美国证券，但官方机构净售出101亿美元形成对冲。美国居民同期增持214亿美元长期外国证券，显示跨境资本配置的双向波动特征。
调整后的估算数据显示，10月外国资金对美国长期证券的净购买额为175亿美元。外国居民增持218亿美元美国国库券，其持有的美元计价短期证券及其他托管负债增加215亿美元。值得注意的是，银行自身对外国居民的美元计价负债净额减少763亿美元，反映出金融机构跨境业务收缩态势。
