近期，券商发债融资的动态显著增多，成为市场关注的焦点。从上海证券交易所（上交所）的动向来看，多家券商的非公开发行债券计划已得到交易所的反馈或受理。
具体而言，招商证券拟发行不超过200亿元的公司债，大同证券计划发行不超过7亿元的短期公司债，光大证券和国泰君安证券则分别拟发行不超过100亿元和200亿元的公司债。值得注意的是，除了招商证券的债券为2024年私募债外，其余三家券商的债券均为2025年私募债，且发布时间集中在2025年1月初。这些私募债的发行额度普遍较高，介于100亿至200亿元之间。
上图展示了上交所券商债发行的进展情况，显示出券商发债的密集程度。
与此同时，深圳证券交易所（深交所）的券商发债情况则以公募债为主。东北证券、西部证券和第一创业证券均公布了2025年公司债的利率或发行结果，披露时间集中在1月9日。其中，西部证券的第一期公募债发行计划有所调整，簿记建档时间宣布延长。长江证券也发布了其永续次级债券的票面利率公告。
上图为深交所券商公募债的发行进展情况，集中在1月9日晚间披露。
湘财股份和银河证券的私募债也相继发行成功。湘财股份的第一期私募债发行规模为3.4亿元，票面利率为3.5%，全场认购倍数高达3.4倍。银河证券的第一期私募债则分为两个品种，实际发行规模分别为15亿元和25亿元，票面利率分别为1.72%和1.75%，认购倍数也相当可观。
上述成功发行的私募债展示了券商在融资市场上的活跃表现。业内人士指出，近期券商发债集中的原因主要在于市场利率较低，企业发债融资成本更加合理。因此，券商纷纷抓住时机，集中进行发债融资。
除了私募债外，第一创业的公募债也发行成功。其第一期公募债实际发行规模为8亿元，票面利率和认购倍数均表现良好。还有多家券商披露了发债的最新进展，如财通证券和兴业证券分别获得上交所无异议函，计划发行不超过50亿元和100亿元的债券。
从全年来看，2024年券商发行债券的成本整体较去年有所下降。数据显示，证券公司债、次级债和短期融资券的平均票面利率均低于2023年同期水平。这表明券商在融资市场上获得了更多的成本优势。
在发债额度方面，多数券商的单笔发债额度集中在10亿元至30亿元之间。但部分大型券商或在特定时期有重大资金需求的券商，单笔发债额度较高。例如，招商证券和中信证券分别发行了50亿元和30亿元的公司债券。
在债券利率方面，短期公司债券的利率普遍较低，而长期债券的利率则相对较高。不同券商的债券利率也存在一定的分化。大型券商发行的债券利率通常较低，而中小券商或次级债券的利率则相对较高。
近期券商发债融资的动态显示出券商在融资市场上的活跃表现。随着市场利率的下降和融资成本的合理化，券商纷纷抓住时机进行发债融资。未来，券商的发债融资活动仍将持续，为市场提供更多的资金支持。
