在近日的市场交易中，微盘股经历了一场显著的波动。12月23日，作为2024年最后一个完整交易周的交易日，微盘股开盘后即遭遇大幅下跌，并持续至收盘。据统计，万得微盘股指数在上午收盘时已下跌超过5%，午后跌幅进一步扩大，最终收盘时跌幅达到7%。
与此同时，中证2000指数也遭受重挫，跌幅接近5%，中证1000指数和北证50指数同样分别下跌2.8%和2.64%。在核心宽基指数中，仅有沪深300和中证红利呈现上涨态势。
针对微盘股近期的回调，市场分析师指出，多重因素共同作用导致了这一局面。首先，随着上市公司即将在明年一季度发布新财报，市场对退市新规的担忧加剧，一份涉及800家上市公司的“2025年具有ST隐患的公司名单”流出，进一步引发了市场的恐慌情绪。其次，历史经验表明，年末时资金往往流向权重股，以确保业绩的确定性。微盘股在前期已经经历了一轮大涨，获利盘的止盈操作也加剧了市场的下跌。
从整体市场表现来看，当前市场的风险偏好明显降低，资金加速流向红利股方向，导致大小盘股票之间出现明显的分化。其中，银行板块领衔大涨。针对微盘股的后续走势，市场观点存在分歧。一方认为，微盘股的止跌修复情况将决定做多情绪能否回暖；另一方则认为，在严格的退市新规下，小市值公司几乎等同于垃圾股，不具备投资价值。
值得注意的是，自12月中旬以来，微盘股指数已连续两天跌幅超过5%。回顾今年以来，微盘股已经历了多次恐慌性大跌。例如，在2月初，由于雪球敲入和DMA业务的影响，微盘股遭遇大幅下跌；4月新“国九条”发布后，市场对退市标准的误解也引发了一轮踩踏；6月，监管对问题公司的集中问询导致ST股数量增加，资金纷纷逃离小市值公司避险。然而，与以往不同的是，此次微盘股的下跌更多源于市场的猜测和预期。
基金经理们普遍认为，此次微盘股的调整与政策预期以及节前的时间节点有关，但不太可能重演今年2月初的暴跌。他们指出，退市政策调整早有预期，当前市场并不具备多个极端事件共振的条件。尽管有传言称DMA业务将在2025年2月清盘归零，但相关人士表示并未接到该通知，且DMA业务对市场的影响已逐渐减弱。
在微盘股大跌的背景下，市场再次引发了关于中小微盘股是否为垃圾股的争论。有观点认为，在退市政策预期下，微盘股不具备长期投资价值；但也有基金经理反驳称，他们日常调研中接触到不少市值在50亿以下的优质公司，这些公司在细分行业中处于领先地位，拥有值得敬重的企业家精神，不能仅凭市值大小就将其视为垃圾股。
事实上，跨年行情下资金重回权重股、资金回笼已成为市场惯例。据国信证券统计，自2010年以来，大盘宽基指数在12月的表现普遍好于中小盘宽基指数。随着年末的临近，不少游资已经获利止盈并进入休假模式，这也加剧了市场的波动。
