英伟达Blackwell AI服务器的市场热度不减，为供应链上的多家企业带来了显著的利益。最新市场动态显示，有两类电子元件产品或将从中受益最大。
据知名分析师郭明錤的最新供应链调查，美国电阻制造巨头威世（Vishay）在英伟达Blackwell AI服务器项目中获得的电子元件订单量远超预期。涉及的电子元件包括MOSFET、聚合物钽电容（vPolyTan）、分流电阻以及瞬态电压抑制器等。其中，MOSFET与聚合物钽电容尤为引人注目。
郭明錤指出，MOSFET因被纳入英伟达GB200 NVL72/36、DGX/HGX以及GB200 NVLink Switch等产品供应链中，其2025年的产能已经处于满载状态。预计MOSFET将为威世贡献约20%至30%的营收，且毛利率高于平均水平。同时，由于GB200大量采用Vishay的聚合物钽电容，该产品也面临供不应求的局面，预计其贡献的营收将高于个位数，并且毛利率将显著高于平均水平。
MOSFET和聚合物钽电容虽然属于不同类型的电子元件，前者为主动元件（功率器件），后者为被动元件，但它们在AI服务器中的应用都至关重要。MOSFET通过控制输入电压来改变输出电流，广泛应用于电力电子电路中，其开关速度快、高频特性好、热稳定性高等特点使其成为AI服务器的理想选择。聚合物钽电容则以其高电容值和更高耐压耐温等特性，在高速数据传输中发挥着重要作用。
AI服务器的强劲需求不仅推动了MOSFET和聚合物钽电容的市场需求，也带动了整个电子元件行业的发展。在功率器件领域，MOSFET过去在新能源汽车领域的应用迅速增加，如今AI服务器又成为其新的应用领域。多家功率器件厂商已经加入AI服务器电源的争夺战，包括英飞凌、安森美、EPC、德州仪器等。
被动元件方面，随着家电、手机、新能源车等市场需求的推动，整体被动元器件板块延续了二季度的景气。中国银河证券的研报指出，未来包括新能源汽车、AI服务器、AI手机等对被动元件的需求将持续增长，被动元器件行业景气度有望延续至明年。
在国内A股市场，多家上市公司在MOSFET和钽电容领域有所布局。MOSFET方面，包括多家知名企业在内，已经形成了较为完整的产业链。钽电容方面，也有多家企业涉足该领域，为市场提供了丰富的产品选择。
