降息背景下美债上演“加息行情”，重现1995年大抛售？

在美联储9月意外降息50个基点后，美国国债市场出现了异常波动，10年期美债收益率在过去一个多月大幅攀升超过50个基点，这一走势与1995年格林斯潘时期的情形颇为相似。当时，美联储也是通过降息成功实现了经济的“软着陆”。

1995年至1996年间，美联储进行了三轮小幅降息，总计75个基点，成功稳定了经济并控制了通胀。这一轮操作被视为美联储历史上的成功案例。

当前，美债抛售的逻辑与当年有诸多相似之处。德意志银行利率策略师Steven Zeng指出，收益率上升反映了经济衰退风险的降低和数据的强劲，预示着美联储可能会放缓降息步伐。

然而，与格林斯潘时期的稳步降息相比，鲍威尔此次降息显得较为“急躁”，一次性降息50个基点。通胀问题仍然是市场关注的焦点，特别是共和党可能在即将到来的大选中取得全面胜利，从而增加联邦赤字和通胀复燃的风险。