近期，A股市场经历持续调整，“双创”板块波动幅度为近十年同期之最。面对市场震荡，保险资金的投资策略备受关注。数据显示，今年二季度末，保险资金运用余额首次突破40万亿元，权益配置比例达16.23%，创历史新高。作为行业龙头，平安集团的投资动向尤为引人注目。
上半年，平安集团以超6万亿元的投资规模实现总投资收益1369.42亿元，同比增长42.3%。这一成绩的取得，源于其在固收、权益和另类资产等大类配置上的长期坚守。平安集团副首席投资官路昊阳在接受专访时表示，市场波动是中国经济新旧动能转换叠加外部不确定性加剧的正常反应，平安通过组合分散策略平滑长周期波动，在结构性主线中寻找确定性收益。
在权益市场配置方面，平安始终聚焦高股息与科技成长两大主线。路昊阳透露，以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（OCI）的权益资产占比已超过60%，且不会因科技股阶段性走强而大幅调整。相反，平安持续加码红利资产配置，同时对科技板块采取结构性布局策略，重点投资掌握核心技术、具备产业竞争优势的细分领域龙头。
面对科技投资的高波动、长周期特性，平安采用“内功建设+外部借力”的组合策略。一方面，通过搭建垂直化科技行业研究体系，深化对技术路径、产业周期的认知；另一方面，积极联动外部专业机构与产业人才，提升标的评估精准度。在操作层面，平安对委外资金设定严格的收益率、风险和资本消耗底线，同时通过一二级市场联动拓展投资边界，既投资优质科技股，也借助PE合作提前布局产业资本与金融资本的融合。
针对长周期投资挑战，路昊阳强调要通过组合分散实现全周期布局。平安从投早投小、VC/PE到Pre-IPO进行期限平衡搭配，确保投资周期内持续有现金流贡献，并通过跨赛道、跨阶段投资分散个别项目风险。这种策略在上半年已显现成效：平安通过择时调节、行业轮动和个股精细化筛选，为组合超额收益形成正向贡献。
新会计准则实施后，险企投资收益波动受到更大关注。平安通过会计分类精细化和分账户管理精细化应对挑战：一方面提升FVOCI类资产占比，利用股息分红贡献稳定利润；另一方面在分账户管理中新增“账户匹配”维度。传统账户适度提高FVOCI类权益资产配置，分红、万能类账户则依托合同服务边际吸收短期波动，适度提升FVPL权益资产比例以捕捉长期增值机会。这种精细化管理模式为利润构筑了“缓冲垫”。
截至2026年6月30日，中国平安保险资金投资组合规模达6.61万亿元，较年初增长1.9%，非年化综合投资收益率2.1%、净投资收益率1.4%。路昊阳表示，平安每年有千亿元级别新增资金需要配置，权益投资绝对规模将持续扩大，配置方向始终锚定高股息与科技成长主线。在市场波动中，平安通过战略配置、战术调节和品种选择三个层次的协同，展现出稳健的投资韧性。
