近期，冷轧板卷市场进入传统淡季，供需格局呈现双向走弱特征。据兰格钢铁网与Mysteel联合监测，全国24家重点钢厂冷轧产能利用率降至81.76%，较上月下滑2.52个百分点，对应月产量减少13万吨至544万吨。尽管钢厂主动调控生产节奏，但需求端同步收缩导致市场延续磨底态势。
区域市场分化特征显著，五城冷轧SPCC 1.0mm价格最大差值达80元/吨。上海以20-50元/吨的品牌溢价领跑全国，这主要得益于宝钢总部所在地优势及汽车、家电、五金三大产业集群的强劲需求。反观苏州市场，鞍钢资源占比超六成，其产品较宝钢便宜50-80元/吨，叠加当地加工企业对品牌敏感度较低，形成价格洼地。杭州市场则因家电消费线上零售同比下滑承压，宁波受乘用车7月零售同比下降16%影响需求偏弱，而嘉兴凭借五金冲压产业规模较小、供需平衡度高的特点保持价格稳定。
冷热轧价差持续收窄引发市场关注。当前420-540元/吨的价差水平较正常区间500-600元/吨明显偏低，直接导致冷轧利润空间被压缩。究其原因，热卷出口支撑使其价格保持相对坚挺，而冷轧需求疲软难以提价，形成双向挤压态势。这种价差结构若持续，或将倒逼部分钢厂调整产品结构。
库存数据呈现结构性分化特征。钢厂场内库存26.22万吨，较上月微降0.3万吨，显示供给端收缩成效初显。但社会库存仍处高位，CISA数据显示截至7月20日整体板材库存环境偏空，其中热卷库存同比激增26.4%至225万吨，对冷轧价格形成压制。尽管冷轧自身库存压力相对较小，但在板材整体高库存背景下难以独善其身。
钢厂主动减产背后存在多重驱动因素。高温天气导致下游作业时长减少，直接削弱需求强度；冷热价差收窄使部分区域冷轧生产逼近盈亏平衡点，企业生产意愿下降；7月作为传统检修季，部分钢厂借机安排产线维护。这种供给端收缩虽缓解了短期供需矛盾，但若8月需求回暖、利润改善，钢厂复产可能削弱价格支撑力度。
当前市场核心关注两大变量：一是汽车产销数据能否在8月实现回暖，特别是乘用车零售降幅收窄将直接改善冷轧需求；二是冷热价差能否修复至500元/吨以上，这既需要冷轧需求回升，也可能依赖热卷价格调整实现被动修复。在供需双向博弈下，冷轧价格预计将在3700-3850元/吨区间持续磨底。
