近日，老牌磷化工企业六国化工（600470.SH）公布了一项重大的融资计划，拟通过向包括控股股东铜陵化学工业集团有限公司（简称“铜化集团”）在内的最多35名特定投资者发行股票，筹集不超过8亿元资金。这笔资金将全额用于投资一个年产28万吨的电池级精制磷酸项目。
根据公告，铜化集团计划以现金方式认购此次发行的部分股票，认购数量不超过9653.2256万股，以确保发行完成后其持股比例不超过公司总股本的30%。其余股份将由其他投资者以现金方式认购。值得注意的是，铜化集团将不参与市场竞价，但承诺接受竞价结果，并以与其他投资者相同的价格认购股票。
六国化工，总部位于安徽省铜陵市，是一家专注于化肥和化工产品的大型企业。其主营业务涵盖氮肥、磷肥、钾肥、复合肥料、复混肥料、有机肥料及微生物肥料的生产与销售，以及精制磷酸、磷酸盐等化学制品和化学原料的生产加工。
公告还透露，此次融资项目的实施主体为六国化工的控股子公司湖北徽阳新材料有限公司。募集资金到位后，将以增资或借款等方式投入该子公司。这一项目的实施将帮助六国化工快速拓展磷酸铁产业，打破目前以基础肥料为主的业务模式，推动磷资源向高端磷化产品的深度开发。
值得注意的是，六国化工在2022年也曾筹划过类似的定增事项，当时拟定的募投项目同样是28万吨/年的电池级精制磷酸项目，实施主体和实施地点均未改变。然而，由于控股股东铜化集团筹划重大事项可能导致实际控制人变更，该定增预案在2023年被中止并最终撤回。
具体而言，2023年11月，六国化工公告称，铜化集团与万华化学签署了股权变更框架协议，后者可能成为铜化集团的控股股东，进而获得六国化工的控制权。由于这一变化，六国化工不得不中止了定增审核程序。然而，随着万华化学调整策略，决定不再受让铜化集团股份，转而通过其子公司万华电池受让六国化工5%的股权，这一股权合作事项最终得以实施完成，并促使六国化工重启定增计划。
精制磷酸是酸法生产磷酸铁锂前驱体磷酸铁的关键原料，对于动力锂电池正极材料磷酸铁锂的生产至关重要。尽管当前磷酸铁锂行业的产能利用率不高，但六国化工仍选择大规模扩产磷酸铁原材料。公司表示，项目的前期规划与建设已于2023年启动，目前正在稳步推进，且已与多家下游厂商展开合作洽谈。
作为募投项目实施主体的徽阳新材料，其另一名股东为万华化学的全资子公司万华电池。这一关系使得六国化工能够借助万华化学成熟的客户资源和品牌形象，开拓市场并消化新增的产能。
从财务数据来看，六国化工的营业收入和净利润在过去近三年时间里均呈现波动下滑趋势，主营业务盈利能力有所减弱。此次募投项目新增的利润更高的精制磷酸业务，被公司视为优化业务发展现状、提升经营规模和盈利能力的重要举措。然而，项目也面临一定的风险，如产业政策、市场环境和技术路线的变化可能导致公司无法及时消化全部新增产能，进而影响整体经营业绩。
